1 陈伟斌分享市场观点和投资理念。

东吴基金陈伟斌介绍了自己的背景和投研经验，并分享了对市场的看法。他认为今年权益市场机会大于风险，流动性宽裕且风险偏好提升。他还提到将分享未来板块展望和个人投资理念。

2 下半年机会大于风险。

陈伟斌认为经济基本面虽承压但机会更大，市场已突破前期高点他建议关注AI和创新药两大产业趋势，AI是5-10年革命性机会，创新药是2-3年趋势反对追涨杀跌，主张早期识别并拥抱产业趋势，避免频繁切换热点近期顺周期板块上涨不在他的投资框架内，他更偏好长期明确的产业趋势。

3 陈伟斌分享投资理念与AI行业分析。

陈伟斌阐述了他的投资理念，强调不盲目追逐热点，而是关注产业趋势并在合适位置介入他分析了近期AI板块的调整原因，认为是市场轮动和资金流向新热点所致，但AI基本面依然强劲他回顾了AI算力板块的基本面，指出前期下跌源于对资本开支的担忧，但随后情况好转，微软资本开支未下调反而上升他提醒投资者注意风险，提到的公司不构成投资建议。

4 算力链持续受益于多重利好。

陈伟斌分析了算力链近期大涨的原因，包括特朗普解除算力卡销售限制、光模块与算力卡配比提升等利好集中释放7月光模块龙头公司财报超预期，远超市场乐观预期他提到算力需求来自训练和推理两方面，海外四大互联网厂商、云计算新贵及主权投资的资本开支推动需求增长OpenAI与oracle合作的星际智能项目计划建设4.5G瓦数据中心，对应两百多万张算力卡，规模远超国内万卡集群项目他认为算力链基本面良好，未来仍有较大机会。

5 AI算力需求持续爆发。

陈伟斌提到马斯克旗下XAI计划投资5000万张H算力卡，远超英伟达GPU年销量海外巨头如meta也在推进大型AI项目，行业需求不断上调A股光模块公司估值仍处低位，龙头公司明年PE仅12-13倍，相比50%-100%的行业增速具有吸引力他强调海外案例仅为产业分析，不构成投资建议。

6 当前估值处于较低水平。

陈伟斌分析了当前市场对算力链的估值情况，认为目前十二三倍的估值相对较低，未来有提升空间他对比了去年的20倍估值，指出若给予中性或乐观预期，估值可升至15-20倍甚至更高，带来显著上涨空间陈伟斌解释了市场对算力链周期属性的认知，指出过去因新能源泡沫的教训导致估值偏低，但当前市场可能转向更看重成长属性他提到东吴双三角基金已布局海外算力链，并认为未来估值提升的可能性较大。

7 AI产业需求持续增长。

陈伟斌分析了AI产业中光模块的需求增长，指出今年800G光模块预计达2000万只，明年可能翻倍至4500万只他强调AI是5到10年的产业革命，非短期周期，并引用马威尔公司数据，预计到2028年数据中心年复合增速达35%。

8 光模块估值有望向成长股切换。

陈伟斌认为光模块等AI算力上游的周期属性弱化，成长属性增强，估值可能从12-13倍向20-30倍修正他建议关注整个AI产业链，上游算力如光模块、PCB仍有空间，下游应用如AI软件、硬件、汽车、机器人等百花齐放，AI产业革命仍处早期阶段。

9 陈伟斌分享投资理念与能力圈。

陈伟斌介绍了他自上而下和自下而上相结合的投资理念，包括大势研判和行业比较他提到自己在策略和行业研究方面有四五年的积累，并扩展到电力设备、新能源、TMT等领域去年开始关注创新药，认为其与科技成长、高端制造有相通的内核，即关注未来和产业趋势他还提到AI辅助研究创新药提高了效率，并认为创新药产业趋势还有2-3年的发展空间。

10 未来关注AI和创新药。

陈伟斌介绍了免疫治疗的发展历程和未来技术方向，如双抗、ADC及基因治疗等他认为下半年权益市场机会大于风险，建议关注AI和创新药两大产业趋势AI是5到10年的产业革命，创新药是2到3年的趋势东吴双三角基金在AI和创新药领域有布局，投资者可参考二季报风险提示股市有风险，投资需谨慎。

11 基金投资需谨慎。

东吴基金提醒投资者基金投资存在风险，不保证盈利或最低收益投资者应根据自身情况评估风险承受能力，仔细阅读相关法律文件后再做决策过往业绩不代表未来表现，基金观点可能调整直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广。