#下半年行情主线是哪个？#

一、今日市场全景：指数新高下的分化格局

1. 指数表现 三大指数齐创新高：沪指收涨0.62%报3581点，深成指涨0.84%突破11000点，创业板指涨0.61%，均刷新年内高点。 量能持续放大：两市成交额达1.89万亿，连续5日超1.2万亿，增量资金入场迹象明显。 个股分化严重：超2700只个股下跌，但涨停股逾百家，呈现“指数强、个股弱”特征。

2. 领涨主线

- 大基建链爆发：雅鲁藏布江水电工程（1.2万亿投资）带动水电、水泥、工程机械板块掀涨停潮（如中国电建、五新隧装等20余股涨停）。

- 周期股接力：煤炭板块受“反内卷”限产+夏季用电需求刺激，山西焦煤等8股涨停；钢铁、稀土同步走强。

- 科技局部活跃：机器人（上纬新材10连板）、CPO（光模块）逆势抗跌。

3. 弱势板块 金融与AI承压：银行股全线调整（四大行集体收阴），游戏、AI应用、跨境支付资金流出明显。 高位股退潮：部分连板股炸板（如天宸股份），机器人、AI硬件资金撤离。

二、市场核心逻辑与风险信号

1. 支撑因素

- 政策驱动：基建投资加码、产业政策（如机器人、新能源）持续释放。

- 经济数据改善：6月社融超预期、二季度GDP增长5.2%，企业盈利边际修复。

- 流动性充裕：两融余额连增12天至1.92万亿，增量资金托底市场。

2. 风险警示

- 技术面超买：沪指RSI逼近80，15分钟MACD顶背离，短期获利盘抛压加剧。

- 外部不确定性：美联储加息预期波动、8月1日特朗普关税新政落地在即。

- 板块估值分化：水电/煤炭短期涨幅过大，银行等权重股拖累指数。

三、操作策略：攻守兼备，聚焦结构性机会

持仓优化建议

方向 建议操作 逻辑依据

高位基建/周期股 盈利超20%可分批止盈，保留底仓；未入场者勿追高 短期涨幅过大（水电指数20日涨20%+），技术面回调压力显著

调整充分的科技股 低吸AI算力（CPO）、机器人龙头（回踩10日线） 世界人工智能大会临近+特斯拉Q2业绩催化

低估值防御板块 配置银行（股息率5%+）、黄金ETF（地缘风险对冲） 避险需求升温，黄金突破3370美元/盎司

中报预增品种 挖掘有色（铜铝）、军工电子（智明达）业绩超预期标的 首批中报披露启动，业绩线成新主线

仓位与风控

- 总仓位控制：6-7成（留现金应对波动）。

- 止损纪律：

- 短线：跌破5日线或单股回撤8%止损；

- 中线：业绩证伪或板块逻辑逆转（如政策退坡）。

- 分散配置：单行业仓位≤20%，单股≤10%。

四、明日关注方向

1. 事件催化

- 政策动向：基建细则、创新药医保谈判进展。

- 外围市场：鲍威尔讲话（7月22日晚）、澳洲联储纪要。

2. 技术关键位

- 支撑位：沪指3530点（缺口回补位），压力位：3600点。

3. 板块轮动信号

- 若基建分化，资金可能回流AI应用、消费电子；

- 煤炭期货波动（焦煤涨停）或引发周期股日内波动。

五、散户箴言

“不赚最后一个铜板”：热点高潮时减仓（如水电涨停潮）；

“买在分歧，卖在一致”：调整中布局业绩确定性方向。

当前市场需戒贪恐、守纪律，稳扎稳打方能守住牛市红利。

普通投资者可参考“核心（70%低估值蓝筹）+卫星（30%热点成长）”策略，避免频繁调仓。市场虽创年内新高，但分化加剧，需警惕主力借指数掩护调仓风险。