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 一、A股市场

指数表现，沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%。2540只个股上涨，2724只个股下跌，下跌略多。今日成交额总计1.92万亿，较上个交易日增量2015亿。

板块方面

从板块来看，超级水电概念股持续爆发，中国电建等多股涨停。钢铁、煤炭、水泥等反内卷方向集体走强，潞安环能等多股涨停。下跌方面，算力方向展开调整，优刻得等跌超5%。

超级水电、工程机械、煤炭、水泥等板块涨幅居前，智谱AI、元件、软件开发、游戏等板块跌幅居前。

 二、港股市场

恒生指数上涨0.54%，国企指数上涨0.39%，恒生科技指数上涨0.38%。1020只个股上涨，900只个股下跌。南下资金，净买入27.17亿港元。

板块方面：

1、水电概念持续上涨。国家投资建设1.2万亿的超级水电项目日前宣布开工。本次水电项目建成后有望成为全球最大的水电站，年发电量约为3000亿千瓦时，相当于三峡工程年发电量的3倍。

2、光伏板块走强。机构称，政策组合拳为光伏行业注入供给侧改革的强心剂，为优质的光伏企业带来价格修复、技术溢价、行业整合的三重利好。

3、银行下跌，其中港股民生银行下跌11.39%，主要是净息差收窄、房地产风险担忧。

 三、核心影响因素分析

“反内卷”政策推动煤炭、光伏等行业落后产能出清，优化供给结构。其中网传煤网传能源局对煤炭核查，行情应声上涨，关注下反内卷行情演绎。

 外资回流，国际资本增配中国资产，尤其对科技、新能源板块兴趣提升，推动港股估值修复。

 北向资金连续流入，险资、公募等机构资金增配低估值周期股；两融余额维持高位，市场风险偏好较高。

 四、市场展望+复盘

7月22日市场呈现“周期强、科技弱”格局，政策催化与行业基本面改善是主要驱动力。行业轮动方面，关注基建、能源板块能否延续强势，银行板块是否迎来修复。政策方面，关注7月重要会议及美联储议息会议预期。

 当前市场主线围绕“大基建+新能源”，短期可关注政策催化较强的工程机械、电力设备，中长期可布局半导体、AI等科技板块的调整机会。

 风险提示：外部市场不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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