近期市场行情展现出积极信号，今天A股又向上迈了一个台阶，三大指数集体收涨，上证综指再度刷新年内高点。感觉不错呀！所以，接下来还会继续上涨？

三大指数均创年内新高

收工！今天三大指数开盘偏软，午盘小幅上涨。午后虽有个小波折，但尾盘再度崛起，集体收涨，齐创年内新高！又是载入史册的一天。个股涨跌比为2539：2723，红方占比不足5成。

7月22日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.07.22）

资金面来看，两市合计成交18930.38亿元。（数据来源：Wind，2025.07.22）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超25亿港币。港股主要指数探底回升，恒生指数盘中站上25000点。（数据来源：Wind，2025.07.22）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加155.82亿元。（数据来源：Wind，2025.07.22）

煤炭股午后大涨

盘面热点较多，大基建板块全面爆发，超级水电概念股维持强势，钢铁股普涨，光伏概念股再度反弹，贵金属板块领涨，固态电池概念股表现活跃，猪肉股震荡拉升，白酒股午后震荡走高。另外，科创板迎来开市六周年，多只个股飘红。

另一端，PEEK材料、宇树机器人等概念股不振，保险板块走低。

至于银行股的调整，7月11号，银行板块冲高又掉下来后，这段时间一直未能再度发起“猛攻”。而方正证券表示，银行板块估值修复空间充足、资金面持续积极，驱动板块上涨逻辑或仍在。你怎么看？

来看热点板块：

一、雅江水电站概念股继续大涨。

受雅鲁藏布江下游水电工程开工消息影响，今天雅江水电站概念股持续爆发。大规模水电站开工提升了钢铁、建材等相关需求，铁建重工、筑博设计、西宁特钢等20多只个股涨停。真是“火”出了天际呀！

另外，高层会议提出“推动落后产能有序退出”，相关行业供给侧改革预期升温，支撑了市场信心，预计雅鲁藏布江下游水电工程对能源行业产业深远影响。

太平洋证券分析认为，本次水电项目建成后有望成为全球最大的水电站，考虑到工程体量庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高海拔、地质复杂等特殊环境，也对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。

二、煤炭股午后拉升。

消息面上，焦煤期货主力合约日内触及涨停，报1048.5元/吨，涨幅7.98%。

最近“反内卷”的信号一直挺热，中国煤炭运销协会前几天表示，说现在煤炭行业供需不太平衡，要求企业好好落实电煤中长期合同，避免无序竞争，要维持市场平衡，这也是在落实“反内卷”政策呀。

另外，煤炭供给收紧的同时，夏季用电需求跟着季节涨上来了。东兴证券预计，煤价或将维持季节性上涨趋势。

国信证券指出，上半年煤价摸底，下半年随着供需格局改善，煤价或尚存持续反弹潜力，中期维度看好煤炭需求韧性。

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三、贵金属板块涨幅居前。

COMEX黄金7月21日盘中刷新高至3416.9美元/盎司。

8月1日关税谈判的最后期限快到了，关税谈判不确定性以及欧盟可能对美国采取的反制措施，增加了市场避险情绪。美元和美债收益率走弱提振黄金价格。

另外，地缘政治局势紧张也引发了市场避险需求的增加。再加上，全球央行持续购金也给贵金属的价格提供了支撑啊。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.07.22）

美股涨跌不一

隔夜，美股三大指数涨跌不一。其中，标普500指数、纳指均创历史新高！

（数据来源：Wind，2025.07.22）

COMEX黄金期货涨1.55%，报3410.30美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.07.22）

国际油价微跌，美油主力合约收跌0.41%，报65.78美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.36%，报69.03美元/桶。（数据来源：Wind，2025.07.22）

投资策略

周度观察：

1、中长期的大逻辑：周期和中游制造供给增速共振回落，供给压力大幅缓和后，未来盈利能力改善所需的收入增速要求或将明显降低。即使2026年需求还是弱复苏，但基本面能够改善的方向大概率多于2025年。从节奏上看，2024年报很多A股公司进行了大幅度减值，四季度低基数可能导致三季报即是业绩底。

2、短期：本轮行情占有的成长方向如AI、反内卷、医药等均有正向基本面催化，属于典型的景气投资，是宏观不强+流动性充裕背景下的市场选择，预计或仍可持续。中美关系作为全球关系目前较为平稳的一条线继续支撑情绪，9月3日阅兵等事件催化也会继续支撑相关行业走强。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、军工、保险、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【百年军工 大国重器】华宝高端装备股票发起式（A：016113；C：016114）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、高端装备、有色金属ETF联接、资源优选风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

#煤炭板块突然拉升 行情逻辑是啥？#