盈利中枢有效抬升要等待盈利周期好转，因此不建议过度追逐短期行情，理性看待本轮反内卷 >>

【热点事件】 

7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议再次强调依法依规治理企业低价无序竞争，随后，求是、新华社、人民日报等媒体均通过评论文章定调行业治理方向，进一步巩固市场对政策执行的信心。在政策引导下，多行业火速行动，市场也开始通过股价与商品价格反馈对于本轮反内卷政策的预期。

【事件快评】

1、本轮反内卷，不仅仅是去产能的概念；

2、市场反应如此剧烈或许存在对上一轮供给侧改革的路径依赖；

3、本轮反内卷要复制上一轮的结果存在较大难度。

【影响及展望】

短期来看，基本面约束淡化，风偏修复主导市场修复。因此由于情绪的推动，A股市场在相关行业带动下会出现较为明显的反弹行情；

中长期来看，本轮反内卷的效果需要配合财政加码与需求复苏，以及市场的自然出清，时间上存在很大的不确定。盈利中枢有效抬升要等待盈利周期好转，因此不建议过度追逐短期行情，理性看待本轮反内卷。

——创金合信宏观策略配置部

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信红利甄选量化选股混合C(OTCFUND|021976)$

$创金合信沪深300指数增强C(OTCFUND|002315)$

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