上周债市收益率曲线小幅走陡，5年以内中短端债券收益率小幅下行，7年及以上的长债收益率区间震荡；存单、商行债、二级资本债收益率小幅下行，债市继续挖掘高票息资产。一是央行呵护资金面态度不变。上周一下午金融数据发布会，央行发言对中小银行买债的态度相对友好，提到风险时也仅被认定是个别的，解除了债市此前对于央行或有意收紧流动性的担忧。上周一晚间公布7月买断式逆回购续作，合计净投放2000亿，同时上周omo合计净投放1.2万亿，凸显央行对流动性的呵护。二是上周股市继续表现强势，上证指数持续站稳3500点，反内卷相关商品继续上涨，股市风险偏好持续抬升。

往后看，近期经济筑底回升，短期降准降息的概率不高，债市难有趋势性行情。预计后续央行仍将维持宽松资金面，央行对资金面呵护态度，短期债市进一步调整空间有限；风险偏好持续抬升或将带动股市持续上涨，压制债市表现，债市收益率也难有大幅下行。预计债市仍维持区间震荡行情。

$农银汇理金玉债券(OTCFUND|010653)$

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$

$农银金盈债券A(OTCFUND|007888)$