过去一周国内外经济动向频繁，政策发布、经济数据和市场格局变化构成了主要议题。国家统计局数据显示，2025年上半年，中国GDP同比增长5.3%，展现出稳中求进的态势。与此同时，外资机构上调中国全年GDP增速预测，反映出全球对中国经济发展的信心回升。从指数表现来看，上周A股市场整体走强，大盘成长风格表现相对占优，大盘价值表现相对平淡。从板块来看，通信、医药生物、汽车板块涨幅居前，传媒、房地产、公用事业跌幅居前。
上周市场主要指数表现：
A股市场震荡上行，
沪深300成长收益2.40%
沪深300价值收益-0.55%
中证1000收益1.46%
沪深300收益1.09%
国证2000收益1.86%
从板块来看，通信、医药生物、汽车涨幅靠前（数据来源于wind）
1、市场回顾
海外宏观方面美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。数据发布后，交易员预测美联储在9月开始降息，到年底前将累计降息近两次。
国内方面，我国经济半年度“成绩单”公布，上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%。上半年固定资产投资增长2.8%，其中房地产开发投资下降11.2%。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8%。
2、后市观点
展望后市，央行发布数据显示，今年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，M2余额同比增长8.3%。央行相关负责人表示，将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度和节奏，结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线。中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础。
从产品配置层面，主要把握以下四条思路：一是安全边际较高的资产。外部环境不确定性加大，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。红利板块已调整至配置区间，盈利能力相对稳健，叠加中长期资金入市的背景下，板块有望受到更多资金的青睐，对应推荐中证红利、港股央企红利、A500ETF的阶段性配置机会。二是科技或仍将是中长期配置主线。短期来看，一系列大会即将召开有望带动行情反弹，但在市场主线快速轮动的环境下，建议关注估值较低的细分板块，对应推荐恒生互联网科技、半导体设备ETF。三是港股创新药的投资机会，受益于创新药政策支持、集采规则优化以及头部药企研发进展加速，随着国产创新药出海加速以及国内外商业化进程的推进，创新药板块未来可期，目前板块整体回调较为充分，迎来二次布局节点，对应推荐港股创新药ETF。四是伊以冲突持续升温，在全球地缘政治扰动较为频繁的情况下，国防军工板块迎来历史性投资机遇，对应推荐航天航空ETF。
$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$
$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$
$万家中证A500ETF发起式联接C(OTCFUND|022441)$
$万家中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022440)$
$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$
$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$
