1.中证A500：政策端引导，A500指数有什么配置价值？
市场动态：工信部将着力推动电子信息制造业数字化转型，推动新型储能高质量发展，推进2025年度视听系统典型案例征集，加强智慧健康养老产品和服务、智能体育典型案例宣传与推广，促进消费电子产品稳优势、育新机。推动软件和信息技术服务业进一步提质增效，组织开展“人工智能+软件”行动，加速软件智能化进程。聚力打造优质开源项目，深入推进以贡献为导向的开源人才评价，营造更具吸引力、包容性和创造力的开源生态。$广发中证A500ETF联接C(OTCFUND|022425)$
市场观点：TACO和美国宽财政的乐观认知导致海外投资者情绪处于高位，风险资产波动率处于低位，全球基金经理现金仓位新低，市场无法预判情绪的降温何时发生，但过热的情绪+不确定性较高的宏观环境或带来波动。从政策端来看，中央经济工作会议部署的明年重点工作中，排序第一是大力提振消费、全方位扩大国内需求以及以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，A500指数中消费+科技累计占比为70.8%，高于沪深300和中证500，值得关注。
2.创业板：美联储降息预期影响下，创业板会如何表现？
市场动态：7月15日，美国劳工统计局公布2025年6月份的CPI数据，美国6月CPI同比增加2.7%，前值2.4%，市场预期2.6%；核心CPI同比增加2.9%，前值2.8%，市场预期2.9%。6月非农数据虽然在政府部门支撑下超预期，但私人部门就业仍在放缓。在“通胀温和上行+就业弱化”的组合下，美联储年内降息仍为基准假设。$广发创业板ETF发起式联接C(OTCFUND|003766)$
市场观点：创业板指数作为深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从行业分布来看，创业板指的成份股集中在电力设备、医药生物、电子、非银金融和通信五大行业。创业板指具有非常显著的成长风格，其股票是一种“长久期”资产，从历史行情来看，在全球流动性宽松的环境中，创业板的表现相对强势。
3.科创AI：近期板块表现有所分化，后续怎么走？
市场动态：
英伟达CEO宣布，美国政府已批准H20芯片恢复对华销售，同时将推出专为中国市场设计的RTXProGPU。2.7月11日KimiK2发布开源，MoE架构，总参数1T，激活参数32B。核心意义：
（1）补齐国内开源模型代码能力短板，K2能够接近Claude，且推理成本仅为Claude4的20%。
（2）日均调用量超100万tokens，预计Cursor的IP禁用带动后续K2需求上升。
（3）继DeepSeek后再次海外出圈。$广发上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|024246)$
市场观点：人工智能板块近期表现有所分化，海外算力环节的光模块涨幅明显好于端侧和应用侧相关环节。背后的原因主要在于光模块业绩大超预期催化市场情绪升温，但国内算力则因为互联网大厂之间的外卖大战导致AI资本开支的担忧上升表现较差。后续人工智能板块不同环节的表现有望趋于收敛，一方面人工智能产业趋势下不同环节虽然受益的节奏会有差异但方向是一致的，后续随着GPT5和DeepSeekR2等大模型的发布，投资者情绪有望改善；另一方面，端侧和应用侧的隐含赔率较大，一旦有爆款应用出现或者互联网大厂的外卖内卷阶段性结束，国产算力和端侧相应环节股票有望上行。
4.港股创新药：创新药上周上涨，未来行情能否延续？
市场动态：7月15日，国家医保局发布关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知。经过三阶段严格筛选，最终确定55个品种纳入本次集采报量范围。本次集采首次设立1亿元年销售额准入门槛，24个不足1亿元的品种被排除在外。$广发中证香港创新药ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019671)$
市场观点：港股创新药指数上周大涨，市场重新关注部分企业前期海外授权进展，整体港股创新药市场继续受益于BD预期以及行业政策出台利好影响，市场资金对于短期催化热度较高，同时，BD出海预期持续落地，未来其他创新药企潜在合作引起市场更多关注，中国创新药创新质量迈入新阶段：据医药魔方统计，截至2025年6月25日，在获批新药数量最多的研发机构所在国家，以及研发赛道全球排名TOP1管线数量上，我国均排全球第二，仅次于美国。研报称，2025年将成为中国创新药行业爆发式增长的元年，三大核心因素驱动行业进入上行周期：一是创新药重磅BD交易持续落地，首付款屡创新高；二是头部企业将于2025年实现扭亏，行业盈利拐点显现；三是国内创新药政策环境持续优化，测算2030年中国创新药市场规模将突破2万亿元，年复合增长率达24.1%。
5.恒生消费：市场监管总局约谈三家平台，消费未来行业景气度还能延续吗？
市场动态：市场监管总局于7月18日约谈三家平台企业，要求严格遵守《电子商务法》《反不正当竞争法》《食品安全法》，严格落实主体责任，规范促销行为，理性参与竞争，共同构建“消费者、商家、骑手、平台多方共赢”生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。$广发恒生消费ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|020744)$
市场观点：上周恒生消费微涨，恒生消费中新消费含量较高，且当前新消费估值并不高，未来景气度有望持续向上。港股新消费板块正构建填补A股缺口的新兴消费生态，投资吸引力凸显。结构性上，港股“新消费”由服务消费与情绪消费主导。从港A代表性消费指数的构成差异来看，相比于A股消费仍以白酒、白电、养殖等传统必需消费为核心的格局，恒生消费指数中细分方向覆盖更均衡，涵盖衣食住行+新消费，更紧密契合了Z世代对个性化、体验型消费日益增长的需求趋势，精准捕捉消费升级的“时代切片”。
6.上海金：金价短期震荡，中长期看涨的逻辑是否改变？
市场动态：美国总统敦促俄罗斯达成停火协议，否则征收100%的二级关税。美国总统先后致信20多个国家领导人，称将从8月1日起对这些国家征收新关税。他还宣布，从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$
市场观点：短期金价继续保持震荡走势。虽然美国再举关税大旗，但在TACO交易下，市场反映相对平淡，然而8月1日关税截止日前市场可能迎来新的博弈。此外，由于美联储短期暂缓降息，白宫加大了对美联储的干预，若美联储独立性被政治侵蚀，同样利多金价。短期来看，虽然当前市场风险偏好仍在高位对金价的上涨形成压力，但央行加大购金行为对金价在情绪端与需求端形成了较大的支撑。往后看，逆全球化和债务超发下的美元信用收缩长期利好黄金，美国财政法案的通过进一步恶化美国财政前景，加强了市场对于美国赤字、债务可持续性的担忧，逆全球化下地缘冲突频发，美元世界货币地位持续受到挑战。支持金价上涨的中长期因素并未发生改变，黄金仍是当前全球地缘风险系统性抬升背景下的持续受益品种。
$广发中证基建工程ETF联接C(OTCFUND|005224)$$广发中证基建工程ETF联接A(OTCFUND|005223)$$广发中证全指建筑材料指数A(OTCFUND|004856)$$广发中证全指建筑材料指数C(OTCFUND|004857)$#下半年行情主线是哪个？#
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