1 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，观点可能调整，提醒投资者自行承担风险投资者需根据自身情况评估产品适配性，基金过往业绩不预示未来表现权益类产品仅适合C3级以上风险等级用户。

2 AI时代科技投资的新机遇。

徐慢介绍了当前市场观点，认为国际局势复杂，国内经济稳中向好但活跃度不足，市场关注与宏观经济关联度低的方向，如新零售、红利板块和新兴成长他建议关注政策动态，预计宏观政策和逆周期调节将持续，经济将保持稳中向好。

3 AI时代科技股投资迎来新机遇。

徐慢认为国内经济稳中向好，政策逐步落实，宽松货币政策和积极财政政策支持经济企稳他重点关注AI算力需求和AI应用发展，认为在稳定宏观背景下，市场风险偏好有望提升，科技成长方向如AI产业值得关注。

4 AI浪潮时代已经来临。

徐慢回顾了过去20年的科技浪潮，包括互联网、智能手机和5G通信，指出当前AI浪潮已形成明确趋势他分析了AI基础设施和应用，基础设施包括IDC机房、AI服务器等，应用分为软件类和硬件类徐慢认为AI将带来重要投资机遇。

5 徐慢重点关注AI算力和应用方向。

徐慢详细介绍了AI算力产业链，以GPU为核心的基础设施涉及服务器、PCB、光模块、交换机、电力设备和热管理等多个环节他强调这些环节因技术先进和需求增长，既有量的提升也有单价的提升，投资机会显著同时，他提到AI应用方向后续更具爆发潜力。

6 徐慢分析AI算力与应用发展前景。

徐慢指出当前AI算力基础设施在训练和推理端均具吸引力，但需关注估值和性价比风险他看好AI应用中的硬件端侧，尤其是AI手机和XR穿戴设备，认为这些领域有望较早实现商业落地模型微缩化和芯片升级将推动端侧AI发展，形成完整商业闭环。

7 AI软件应用前景广阔。

徐慢介绍了AI软件在广告、搜索、推荐等领域的应用现状，指出目前AI应用主要在互联网大厂内部使用，面向C端的普及还需时间他看好AI软件的未来发展，认为随着互联网基础的完善，AI功能可能迅速普及此外，徐慢还分析了AI眼镜的功能和市场前景，强调其拍摄和语音交互能力的重要性。

8 AI眼镜赛道潜力巨大。

徐慢介绍了AI眼镜的功能和参与方分类，包括互联网大厂、手机厂商和独立品牌他分析了投资机会，如收音设备、摄像头模组等，并强调主处理芯片的重要性此外，品牌方和代工制造方也是重点跟踪方向。

9 AI手机具备四大核心功能。

徐慢介绍了AI手机的四大功能：文生文处理日常信息、文生图用于社交娱乐、跨APP交互实现系统级AI、个人情境理解成为AI管家A公司通过三层算力架构支持AI手机运行，包括本地芯片、私有云和外部大模型接入徐慢认为AI手机将推动全球换机潮，带来产业链量价齐升机会。

10 科技大厂重视AI投入。徐慢指出本轮AI产业有五大特点：科技大厂现金流健康且投资意愿强；AI使用成本快速下降；各行业对AI重视度提升；AI产品已形成商业闭环；变现能力突出。他建议参考Mary

Meeker的AI报告深入了解。

11 徐慢总结投资重点和核心观点。

徐慢表示后续投资将紧密跟踪全球核心科技产业趋势，重点关注AI相关领域如消费电子、半导体、人工智能等他提出三条核心观点：一是关注宏观政策动态，预计经济将稳中向好；二是认为AI时代来临，科技股投资迎来新机遇；三是建议重点关注AI算力侧和应用侧，其中硬件端是当前应用重点他提醒投资者注意AI算力方向的情绪波动，但认为行业仍有上行空间东吴基金强调直播内容不构成投资建议，投资需谨慎。

12 基金投资需谨慎。

东吴基金提醒投资者基金投资存在风险，需根据自身风险承受能力选择产品直播内容不构成投资建议，仅供宣传推广投资者应自行阅读相关法律文件，了解产品风险收益特征，并自行承担投资风险过往业绩不代表未来表现，基金管理人不保证收益。