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 一、A股市场

指数表现，沪指涨0.72%，深成指涨0.86%，创业板指涨0.87%。4005只个股上涨，1291只个股下跌，上涨居多。今日成交额总计1.72万亿，较上个交易日增量1339亿。

板块方面：

1、大基建板块集体爆发。国家投资建设1.2万亿的超级水电项目正式宣布工程开工，本次超级水电工程的开工，保守估计相关投资中水轮机与发电机业务总量价值约535亿元—954亿元，或在2030年后接棒抽蓄成为水电设备新的增长点。

2、钢铁板块延续强势。中钢协在成都组织召开钢铁工业规划部长会，会议要求坚持严控增量与畅通退出，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争。

3、通信上涨。AI算力需求增长。随着AI大模型、算力基础设施建设的推进，通信设备需求大幅提升，相关企业业绩预增明显，带动板块上涨。

二、港股市场

恒生指数上涨0.68%，国企指数上涨0.60%，恒生科技指数上涨0.84%。1085只个股上涨，831只个股下跌。南下资金，净买入70.51亿港元。

板块方面：

1、建材水泥上涨。雅鲁藏布江工程预计消耗2000-3000万吨水泥，叠加国内基建投资回暖（如“十四五”规划中的水利、交通项目），水泥需求大幅增加，推动板块上涨。

2、电力设备上涨。雅鲁藏布江下游水电工程开工。该项目总投资1.2万亿元，是中国最大的水电工程之一，直接拉动电力设备（如水电机组、输电设备）需求，带动板块上涨。

3、港股通创新药下跌。消息面，诺泰生物具体违法行为包括2021年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入3000万元和利润总额2595万元，影响市场情绪。

 三、核心影响因素分析

国务院国资委推动西藏高质量发展，16家中央企业与西藏签署75个产业项目投资协议，重点投向清洁能源、绿色矿产、基础设施等领域，直接带动水利水电、建材、工程机械等板块上涨。

 鲁藏布江下游水电工程（总投资1.2万亿元，规划5座梯级电站）7月19日正式开工，带动基建、建材、机械等板块需求。

 港股通资金持续流入，偏好科技成长板块（如腾讯、阿里巴巴）及红利板块（如银行H股），推动恒生科技指数上涨。

 四、市场展望+复盘

7月21日，A股、H股市场呈现震荡上行态势，核心驱动因素为政策支持、重大工程催化、资金流入及科技板块业绩验证。A股以科技和基建板块领涨，H股则以科技股和消费股为主。

 A股方面，科技主线（光模块、AI基础设施）与基建板块（水利、建材）有望延续强势，但需关注高估值板块的回调风险；港股方面，港股科技及红利板块（银行H股）仍有配置价值，需关注中报业绩验证及外部扰动。

 风险提示：外部市场不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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