
下午市场震荡拉升,最终深创两指反超了沪指的涨幅,三大指数全部创出近期新高,两市成交额超1.7万亿元。
板块方面,雅下水电概念全天涨幅保持不变——12.52%,因为板块内所有个股都是一字板涨停(仅指886105这个概念板块,不指各种媒体自定义的板块,其中有10%涨幅的,也有20%涨幅的,加权下来是12.52%),这是非常罕见的情形,因为之前哪怕是体量小个股少的兵装重组板块,也没有做到过板块全天涨停;之前传说中一些“涨停”过的板块,其实也仅仅是板块涨幅超过10%,而这其中如果有较多20%、30%涨幅的成分股,并不难实现。
对此也许应保持一份冷静,我们认为对于这个板块,核心标的虽然已经被筛选了出来(不只是看涨停,还要看封单量比),其余标的可以先做下观望,未必就没有机会。因为对于大部分资金来说,他们也没有办法进入核心标的。扩散并不代表就是炒概念,1.2万亿的投资额的确能带来更多想象空间,就如当年的雄安新区一样。
值得注意的是,在今天西藏板块因为雅下水电站大涨的同时,还有另一个和水电站没有太多关系的省份也迎来大涨——海南。因为海南自贸港将在2025年底前适时启动全岛封关运作,6月底海南自贸港封关运作工作会议召开,据传闻近期国新办将就此召开新闻发布会,由此资金出现抢跑。我们认为这是市场情绪高涨的体现,但多少也含有一些怕错过题材的焦虑。我们认为比起这样的题材押注,也许更值得在低位板块里寻找机会守株待兔,因为大盘上涨趋势中总会有轮动到的机会。最好的例子其实也就在今天,因为雅下水电站关联最深的大部分正是低位板块,所以正好给了资金一个高切低的机会,从银行、算力等转入到这里。
今天盘中还有两条重要消息,一条是7月LPR保持不变,但市场预期下半年LPR或仍将有下调的空间,央行可能会择机而定;另一条是国内商品期货多数上涨。氧化铝涨超8%,焦煤、玻璃涨逾7%,纯碱、焦炭等涨逾5%,在通胀和反内卷逻辑下,资源品的涨价很可能继续向权益市场传导。所以今天建材等的上涨也许并不完全都因为水电站,也有这一层逻辑在。不能因为一个热点就忽视其他,正如今天调整的算力,或许也会孕育新的机会。

徐乐颖 S0570623020001 2025.7.21
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