上周末又有万亿级大利好，雅鲁藏布江下游水电工程开工，A股迎来了泼天的流量啊！消息刺激大基建板块爆发，超级水电方向领涨。不知不觉已经进入7月下旬，A股接下来又会有何精彩的表现？

三大指数集体收涨

收工！今天A股市场延续升势，上证综指比较“从容”，一路“淡定”上扬。深证成指、创业板指中途有些小坎坷，但集体收涨的战绩令人欣慰，上证综指、创业板指双双创年内新高，更值得庆贺呀！个股涨跌比为4002:1291，红方占比近8成。

7月21日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.07.21）

资金面来看，两市合计成交16999.80亿元，较前一交易日明显放量。（数据来源：Wind，2025.07.21）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超49亿港币。港股主要指数“V”型反弹，午后再次走高。（数据来源：Wind，2025.07.21）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少20.66亿元。（数据来源：Wind，2025.07.21）

大基建板块爆发

今天盘面上，大基建板块集体爆发，超级水电板块全线爆发，钢铁、建材等板块涨幅居前，特高压概念午后发力，钢铁板块延续强势，化工板块走强。机器人概念股火热，稀土概念股反复活跃。

而算力硬件股展开调整，光模块、光刻机等概念股回调。

来看热点板块：

一、大基建行情爆发。

基建圈又出超级大项目！7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，这个工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。又见证历史了！周末，雅江水电站开工的消息就已经传开了，今天开盘，工程基建相关板块就满屏涨停！

分析来看，1.2万亿元的投资对于经济的拉动作用显著。一方面，熟悉水电行业的朋友都知道，过去水电行业分红一直不低。另一方面，它能带动一大波行业跟着忙活起来，像钢铁、有色、建材、机械工程、民爆这些都能沾光，电力设备的需求也会增加。不仅能能帮西藏地区增添不少就业岗位，还能盘活当地的经济。而且最近市场正缺题材，这事一出来就成了大热点，不光有了新话题，还提振了大家的信心呐。

简单说，这样的大型项目积极意义是非常显著的！在带动产业和提振预期上应能发挥不少作用，市场的积极关注也在情理之中，未来也值得我们持续关注。当然，投资需要谨慎，认真研究后，稳一点、准一点才能更安心呀！

中信证券认为，随着雅鲁藏布江下游水电工程的持续建设，将长期利好水电配套设备、电网外送工程核心设备等头部供应商。

摩根士丹利发表报告，表示项目动工利好水泥、钢铁及有色金属需求。而对于钢铁板块来说，18号工信部负责人表示，有关钢铁、有色等十大重点行业稳增长方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$、$华宝资源优选混合A(OTCFUND|240022)$$华宝资源优选混合C(OTCFUND|011068)$

二、机器人板块上涨。

一是，7月18日中国证监会网站信息显示，民用机器人头部企业宇树科技已开启上市辅导，中信证券为辅导机构。

另外，机器人龙头再获大订单！优必选中标9051.15万元机器人设备采购项目。这可是人形机器人企业单独拿下的最大金额订单了，这单子分量不小哇！并且，国内机器人本体厂商最近在订单上接连突破，也说明人形机器人在商业化探索方面逐步进入落地阶段。

上面两个大利好迅速点燃市场情绪，机器人板块应声走强。

基金传送门：$华宝专精特新混合发起A(OTCFUND|016380)$$华宝专精特新混合发起C(OTCFUND|016381)$

三、稀土概念走高。

中金公司测算，2025-2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%。这么看的话，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格或有望慢慢上涨。

基金传送门：$华宝中证稀有金属指数增强发起A(OTCFUND|013942)$$华宝中证稀有金属指数增强发起C(OTCFUND|013943)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.07.21）

十大券商本周策略

三大指数上周继续走高，上证综指站稳3500点！进入7月下旬，A股将如何表现？来看十大券商最新研判：

1、中信证券：出海可能是新的方向；

2、国泰海通：科技主题仍是主线；

3、广发证券：当前位置下行风险和上行收益不对称；

4、东方财富：“反内卷”是短期重要政策线索；

5、中信建投：结构性行情延续，新赛道仍为胜负手；

6、招商证券：A股有效站上扭亏阻力位，走牛的宏大叙事将徐徐展开；

7、光大证券：下半年市场或冲击新高；

8、国金证券：无惧扰动，聚焦国内资本回报的回升之路；

9、银河证券：A股运行中枢有望迈上新台阶；

10、华西证券：新一轮上涨行情在路上，建议关注高景气成长领域、涨价资源品领域，此外稳定红利类资产仍将是中长期资金配置的重要方向。

纳指续创新高！

上周五，美股三大指数收盘涨跌不一。纳指续创历史新高！

（数据来源：Wind，2025.07.21）

上周，道指跌0.07%、标普500指数涨0.59%、纳指涨1.51%。分析认为，美股受特朗普关税政策不确定性、强劲财报表现及美联储政策动向影响，市场情绪反复波动。（数据来源：Wind，2025.07.21）

上周五，COMEX黄金期货涨0.30%，报3355.50美元/盎司，上周累计下跌0.25%。（数据来源：Wind，2025.07.21）

上周五，国际油价小幅下跌。美油主力合约收跌0.30%，报66.03美元/桶，周跌3.54%；布伦特原油主力合约跌0.42%，报69.23美元/桶，周跌1.61%。（数据来源：Wind，2025.07.21）

投资策略

周度观察：

1、中长期的大逻辑：周期和中游制造供给增速共振回落，供给压力大幅缓和后，未来盈利能力改善所需的收入增速要求或将明显降低。即使2026年需求还是弱复苏，但基本面能够改善的方向大概率多于2025年。从节奏上看，2024年报很多A股公司进行了大幅度减值，四季度低基数可能导致三季报即是业绩底。

2、短期：本轮行情占有的成长方向如AI、反内卷、医药等均有正向基本面催化，属于典型的景气投资，是宏观不强+流动性充裕背景下的市场选择，预计或仍可持续。中美关系作为全球关系目前较为平稳的一条线继续支撑情绪，9月3日阅兵等事件催化也会继续支撑相关行业走强。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、军工、保险、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【百年军工 大国重器】华宝高端装备股票发起式（A：016113；C：016114）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、高端装备、有色金属ETF联接、稀有金属指数增强、资源优选风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

#1.2万亿投资！大基建爆发#