近期指数呈现区间震荡走势，结构性机会此起彼伏，尤其是创新药赛道成为市场关注的焦点，港股通创新药指数近期更创下年内新高。万家中证港股通创新药ETF基金经理杨坤在该基金2025年二季报中指出，港股二季度行情中，新消费与生物医药板块表现尤为亮眼，实现强势反弹。

不少投资者关心：本轮创新药行情是短期上涨还是长期趋势？现在还适合布局吗？

总体来看，创新药产业经过近十年积累，成果开始显现并获得国际市场认可。板块历经四年回调后，估值已具备较好吸引力。当前创新药产业正处于政策面与基本面双重驱动期，板块迎来价值重估。

政策红利密集释放

政策层面，创新药的政策红利已进入密集释放期。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用及多元支付提供全链条支持。

7月10日，国家医保局发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等系列文件，创新性开辟商保目录，聚焦“超出保基本定位、创新程度高、临床价值显著”的药品，为高价值创新药打开另一通路。

后续，2025年医保谈判、集采优化等更多支持政策值得期待，有望进一步驱动板块表现。

创新药出海提速

出海方面，随着国产创新药的临床数据与研发进度在全球范围内的竞争力不断提升，创新药出海趋势持续强化，推动药企收入天花板上移。

据中邮证券统计，2024年中国创新药License out授权总金额达519亿美元，同比增长27.4%，占全球同类交易总额的30%。中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025年上半年，中国创新药License out总金额已接近660亿美元，赶超2024年全年BD交易总额，跨国药企（MNC）对中国创新药资产的关注度有望延续。交银国际证券认为，基于当前国产创新药资产储备丰富、交易性价比显著，叠加跨国药企专利悬崖下的补缺需求及海外投融资边际改善，出海交易热度将持续。

港股创新药估值仍具吸引力

尽管港股创新药板块已表现一段时间，后续仍存投资机会。光大证券指出，目前港股通纳入的港股医药公司超百家，南下资金持续净流入，年初以来板块持续反弹，当前估值仍具吸引力。宽基对创新药板块的配置远未见顶，外资对港股创新药的配置也有提升空间。

交银国际证券同样认为，本轮港股创新药行情的核心驱动力是价值重估，与美股医药巨头相比，当前估值仍具吸引力。上半年内资持续通过港股通加仓，而外资在创新药中的仓位处于底部。整体看好创新药板块继续修复的机会，但反弹后选股至关重要。

万家中证港股通创新药ETF值得关注

基金经理杨坤在万家中证港股通创新药ETF 2025年二季报中指出，展望后市，当前中国市场整体处于修复且具有结构亮点的宏观与市场环境下，港股在提供高分红的稳定回报、作为结构性机会主线的新消费、AI科技与创新药等方面均具备明显优势。值得注意的是，近期医保局与卫健委联合印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》，为创新药板块高质量发展注入政策动力，有望持续释放行业成长潜力，进一步打开创新药板块的上行空间。

不过，当下创新药企数量众多，产品分布于各个细分领域，对普通投资者而言无疑是不小的挑战。创新药ETF囊括多家龙头创新药企，有望更好地把握这一波国际化浪潮，投资者借此“一键布局”或是较为稳妥的做法。作为聚焦港股创新药龙头的指数基金，万家中证港股通创新药ETF值得投资者关注。

$万家中证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|023481)$

$万家中证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|023482)$

$万家中证港股通央企红利ETF(OTCFUND|159333)$