总结一下近期的观点如下：

1、当下就是牛市，不要再问了，第一轮牛市是去年924行情，从不到2700点扩散到3600点，现在这一轮始于4月7日关税战，从3040冲到当下的3500，这中间各种主题投资活跃，机器人、光模块、创新药轮番表演，如果这还不是牛市，那你还想要什么样的牛市？

2、关于市场的高度，我们不做预测，但是牛市没必要有点位恐惧症，而应该关注市场投资者结构和增量资金来源，每一轮牛市的结束并不是以点位为标志，而是以增量资金退场为标志。如果只看沪指点位，那21年最高点仅为3730，但上一轮牛市各种白酒新能源的表演是非常炸裂的。弱化点位思维，做好配置是关键。

3、牛市中仅靠宽基指数，胜率可能会不错，但是收益率不会很高，因为更加建议在低估值的方向布局，等待补涨。所有宽基指数中，除了创业板，其他指数估值分位几乎都比历史上80%的时间贵。我们一直旗帜鲜明看多创业板指数。

4、科技和高股息是今年的两头主线，但是相信所有人都不愿意成为最后买单的那个人，因此做高切低和找平替就非常重要。在所有科技板块中，机构的共识集中在创新药，而其他热门板块几乎都是情绪大于基本面，资金推动为主，但这并不意味着创新药就是最好的方向，其他板块也可以边打边撤。比如海外算力高了，可以看看国产算力，银行高了，可以看看非银，诸如此类。

要识别真正的成长和虚假的繁荣，其实是很难的，大家在与泡沫共舞的过程中，一定不要把短期逻辑当成长线逻辑。要信早信。

以上，不作为投资依据。

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