今年以来【$恒生前海恒源天利债券C(OTCFUND|013205)$】表现亮眼，净值年内多次创出新高，在当前市场环境下，恒源天利债券基金作为攻守兼备的二级债基，既能在股票牛市时把握机遇，追求提升收益水平，又能通过债券为主的持仓抵御股票市场震荡下行时的压力，收益增强实力“杠杠的”。快来了解一下吧！
数据来源：wind，截至20250718。基金的过往收益不代表未来表现，也不构成对基金未来收益的保证。
债市展望：2025年6月，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%；社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%；全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%；全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%。2025年上半年，国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，显著好于全年目标5%，政策加力的必要性可能相应下降。6月份数据显示经济呈现强生产弱需求的格局，细分来看，消费改善暂缓，投资继续走弱，出口韧性较强、支撑工业生产维持高位。对于债市而言，短期事件性利空或基本排除。
股市展望：近期A 股处于震荡向上的态势，交投较为活跃，但更多还是在业绩优异、催化显著的几大板块，如通信、军工、创新药、游戏、有色等板块内部轮动。整体来看，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等，预计三季度市场将开启下一阶段的上涨行情，并有望突破阶段性高点。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
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