
上周五,市场再度震荡上行。隔夜美股道指跌0.32%,纳指涨0.05%,标普500跌0.01%,纳斯达克中国金龙指数涨0.60%。富时A50期指夜盘涨0.22%。
周末消息面上,最引人注目、发酵最多的无疑是雅鲁藏布江下游水电工程的正式开工:据新华社,7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行,李强总理出席开工仪式,并宣布工程正式开工。这项工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式,建设5座梯级电站,总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主,兼顾西藏本地自用需求。
对于雅鲁藏布江下游水电工程(以下简称“雅下水电工程”)的消息,市场曾经“预演”过多次,分别对应着2021年工程首次被写入国家“十四五”规划纲要、列为能源革命关键工程;2024年12月25日:获国务院正式核准;2025年3月:列入发改委年度重大投资项目;2025年4月:成立“中国雅江集团”统筹建设。如今工程正式开工,各路资金恐怕早已“轻车熟路”:基建、水利、水电、民爆、建材、工程设备、特高压等为主要受益板块,运输、环保等为次要受益板块。
对于题材本身,雅下水电工程不仅是一项重大水利水电工程,更是一项具有战略意义的国家级基础设施。其有助于优化全国能源结构,也将增强西南水电的战略调度能力,为构建全国统一电力市场提供强大支撑。这是一项名副其实的超级工程,能与之相比的上一个工程也许还是雄安新区。值得注意的是,雅下水电工程的消息不是独立的。在同期举行的国资央企助力西藏高质量发展推进会上,共有16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议,投资额达3175.37亿元。此次签约的产业项目主要集中于西藏最急需的清洁能源、绿色矿产、电力通信、基础设施等重点领域。这些项目将和雅下水电工程一起大幅拉动西藏及其周边区域的产业发展,创造大量就业机会,并有效提升西藏自身能源保障水平与自我造血能力。
具体盘面上,如果说此前的几次“预演”行情都能延续3、4天,那么这次正式到来可能延续时间更长。而且因为这个题材涉及板块较多且盘面还有其他热点会分流,不用担心市场不会给到机会。
此外,周末的另一大消息热点是反内卷,这体现在多个领域:工信部、国家发改委、市场监管总局近日联合召开新能源汽车行业座谈会,部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。中央第四指导组组长车俊近日在中国汽车工业协会调研时强调,汽车企业特别是龙头企业要依法合规理性竞争,发挥示范带动作用。中钢协在成都组织召开钢铁工业规划部长会,提出研究建立产能治理新机制,防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧,着力破除“内卷式”竞争,维护钢铁行业健康有序的生存和发展环境等。国家发展改革委副主任李春临近日主持召开专题会议,研究更好统筹发展和安全,因地制宜健康有序推动低空经济高质量发展。会议明确,下大力气防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争的现象,规范低空产业园区发展,整治不理性的建设行为。
所以,本周雅下水电工程、反内卷、AI行情的继续扩散可能会是市场的三大主题,而有这三大主题在,指数方面也没有太多可以担心的,上涨趋势可能将延续。

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徐乐颖 S0570623020001 2025.7.21
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