大家好，我是阿热。

昨晚，美股三大指数集体收涨，纳指、标普500再创新历史新高。黄金依然维持震荡，目前价格维持在3300美元上方。

这周随着银行股们陆续发布业绩报，财报季正式拉开帷幕了。

简单来说，小摩依靠债券交易和投行业务延续了稳定的盈利表现，收入和利润均高于预期。全年净利息收入指引也有所上调，但受去年同期高基数影响，本季利润同比略有下滑。另外，小摩这个季度的坏账准备金只有28亿美元，低于市场原本预计的31.4亿，说明信用风险总体可控，公司对未来的经济前景乐观。

CEO Jamie Dimon警告了通胀、贸易摩擦、地缘政治风险不容忽视，不过这是这位一直以来的作风，因此市场并未有太大反应。

另外，财报会议上，CEO还聊到了稳定币。核心的态度是必须参与其中，但也质疑了稳定币的必要性，还提到小摩推出的存款代币（Deposit Token）本质上和稳定币类似，也是代币化的支付方式，可以用于支付、计息等功能。

花旗本季度的收入和利润均实现双位数增长，超出市场预期。此外，公司宣布计划回购至少40亿美元股票，和小摩类似，他们也表示了正在探索发行自有稳定币，拓展数字金融业务。市场觉得很有看头，表现积极，股价盘后有比较明显的上涨。

高盛超市场预期，得益于在股市和债市波动加剧的背景下交易业务的强劲表现。最大的惊喜来自股票交易业务，单季营收达43亿美元，同比增长36%，创了华尔街史上的最高记录。但财富管理部门拖了后腿，高盛的解释是，这一部分主要受到私募股权和债券投资回报减少的影响。 

富国银行，整体业绩符合预期，成本控制见效，利润有所提升，但公司下调了全年净利息收入展望，显示出管理层对贷款增长和利差前景的保守判断。

整体来看，银行股们的业绩都展现了稳健性，但投资者对未来盈利的看法有所不同。比如花旗就有回购计划和创新业务，市场很吃这一套，但相对的，富国就因为对收入前景偏谨慎，遭遇下行压力。另外，下半年有减税和去监管的背景，银行们的投行部门应该会更活跃。

下周三盘后一些科技股也将公布财报，这周台积电已经公布了，超预期的业绩也支撑了昨晚美股行情。下周谷歌和 IBM 的业绩值得期待，但对于特斯拉来说就是重大考验了，一方面是在关税和对新能源汽车限制下导致的汽车疲软的销量，另一方面是马斯克近半年的行为过于偏离他的本职、让市场十分担忧对特斯拉的影响。

……

经济数据方面，虽然前几天的CPI、PPI都有点难以平静，不过我们依旧需要关注美联储的降息动态，这是当下一条很重要的交易逻辑。

昨晚美国公布了最新的6月零售销售数据，再度超预期。6月零售销售环比增长0.6%，远超前值的-0.9%，高于预期的0.1%，反映消费者支出能力依然强劲；同时公布的美国当周初请失业金人数略低于预期，表明劳动力市场依然健康。

这两个数据再度降低了尽快降息的预期，之后黄金现货明显走弱。

不过晚些时候美联储理事沃勒和戴利发表了讲话。沃勒继续认为美联储应该在7月立刻降息，目前通胀的上行风险有限，美联储不应该等到劳动力市场出现恶化的时候才降低利率。读者朋友们应该也都知道沃勒是下一届美联储主席的候选之一，所以基本都不意外他的发言倾向，毕竟要迎合正在积极挑选主席的特总。

戴利说今年降息两次是合理的，等待会对经济产生危害，等到通胀完全降低到2%时再降息或许为时已晚，美联储完全没必要让经济遭受不必要的损失。

可以看出美联储内部依旧存在比较大的分歧，大家对通胀未来的看法并不一致，唯一能解决这种分歧的，应该只有未来的经济数据了。

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