现在，我们先来进行一个投票。假设投资基金时，有两个方案供我们选择：
A.确定性更高，但收益率相对较低。
B.拥有更大的收益空间，但确定性较低。
那么，你会选择A还是B？
想要回答这个问题，我们不妨了解一下基金投资中“胜率”和“赔率”的概念。其实在许多研报和基金经理的访谈当中，大家也常能看见“高胜率”“高赔率”这些关键词。那么，胜率和赔率是什么意思，我们该如何选择呢？
何为胜率和赔率？
所谓胜率，也就是在一段时间内投资获胜（即盈利）的概率，衡量的是我们所有交易中盈利次数和总交易次数的关系，简单来说就是“能赚钱的概率”。
举个例子，假设我们买了10只基金，有6只基金是赚钱的，还有4只是亏损的，那么我们本次投资的胜率就是60%。
那么赔率呢？光看字面，有些朋友可能会误以为赔率是赔钱概率的意思。但实则不然，赔率指的是每次投资时预期收益与预期亏损的比值，也就是一种“盈亏比”。
例如，我们在净值为1的时候买入一只基金，如果判断它的净值未来最低可能跌到0.9（即亏损10%），但最高可能涨到1.3（即盈利30%），那么该笔投资的赔率就是30%/10%=3倍。
一般来说，胜率和赔率常常呈现负相关的关系。所以，一个高胜率但低赔率的投资机会可能相对稳健，盈利概率高但每次的收益可能较小；而一个高赔率但低胜率的机会，风险虽然较大，但一旦成功就有可能“大赚一笔”，逻辑是通过少数成功带来的盈利弥补多次失败带来的损失。
“高胜率”VS“高赔率”
基于上述特性，具体到基金投资里，采用高胜率策略和高赔率策略的基金，分别适合不同风险偏好的投资者。
1.高胜率策略基金
这类基金往往以稳健收益为目标，注重控制风险，基金经理会比较注重投资的确定性和安全性。例如，他们可能偏好基本面稳健、估值合理的价值风格股票，或在市场趋势明确时才进行交易。这类基金更适合风险偏好较低、追求稳健增值的朋友。
2.高赔率策略基金
这类基金更看重潜在回报的大小，愿意通过承担较高的不确定性来博取高收益。基金经理可能更倾向于配置中小盘股等成长风格的资产，或是在市场低迷时逆向布局冷门资产。
这种策略的风险在于投资失败的概率升高，基金可能会经历较大的波动回撤，因此适合风险承受能力较强、追求高收益的投资者。他们能够接受短期内多次小亏，期待通过把握少数几次大行情，实现整体的盈利。
二者能否平衡？如何平衡？
有人可能会好奇，有没有可能实现“高胜率（盈利概率高）+高赔率（收益空间大）”呢？
在实际投资中，我们确实没有必要非得“二选一”，通过合理的资产配置，也是有可能在一定程度上平衡胜率和赔率。举个例子，杠铃策略就可以帮我们实现高胜率与高赔率资产的并存。
所谓杠铃策略，就是将资金集中配置在两类相关性很低的资产上，比如在一端配置稳健类资产，负责提供稳定性，另一端配置进取类资产，捕捉潜在的高收益机会。
我们以当前市场环境为例，看看杠铃策略可以怎么实现。
1.稳健端
高股息红利资产（如红利指数基金）可以考虑作为稳健配置的选择之一。这类资产的底层往往是一些经营稳定、现金流充沛的成熟企业，投资胜率较高。
在当前债券和REITs收益率降低的背景下，高股息红利主题或仍是长期稳定品种中性价比较高的一类，值得保持关注。
2.进取端
可以关注科技成长类高弹性、高潜力的资产，比如近期热门的科创AI、恒生科技指数基金等等。
这一类赛道属于新兴产业，企业盈利和股价的波动较大，短期胜率难以保证，但一旦公司取得突破或行业趋势向好，股价往往能实现大幅增长，具备典型的高赔率特征。当前新质生产力仍是市场发展的长期方向，相关赛道的配置价值也值得咱们重视起来。
最后需要强调的是，杠铃两端各自的配置权重，应该根据个人风险偏好来灵活调整。比如，如果你的风险偏好较低，就可以考虑适当提高红利和高股息资产的比例，以稳为主；如果风险偏好较高，则可以考虑加大在科技等新兴产业赛道的投入，追求更高的收益弹性。
$广发上证科创板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|024245)$$广发上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|024246)$$广发百发大数据价值混合A(OTCFUND|001731)$$广发百发大数据价值混合E(OTCFUND|001732)$$广发北证50成份指数A(OTCFUND|017512)$$广发北证50成份指数C(OTCFUND|017513)$$广发多因子混合(OTCFUND|002943)$$广发量化多因子混合(OTCFUND|005225)$$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$$广发全球精选股票(QDII)人民币A(OTCFUND|270023)$
风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎
