从长期来说，一方面，全球大模型竞争日益加剧，算力基建的景气度持续向上。另一方面，光模块公司的800G/1.6T渗透率快速抬升，毛利率仍处上行通道，成长性显著。
感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。
近期光模块热度持续飙升，主要受国内两大光模块龙头业绩预告超预期，以及英伟达将恢复H20芯片在中国的销售等因素影响。在此背景下，创业板人工智能指数（970070.CSI）本周内截至周四（2025.7.14-7.17）涨幅已超10%，今年以来涨幅达24.11%。
说到这，可能有小伙伴好奇，光模块还能涨多久？创业板人工智能与光模块的关联度有多大？
先来说说光模块近期的利好消息。国内方面，千亿市值光模块龙头新易盛上半年业绩预告显示，预计上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长328%-385%，大超市场预期。同时，全球光模块龙头中际旭创也发布了业绩预告，预计上半年实现归母净利润36-44亿元，同比增长52.6%-86.6%，再超市场预期，也进一步验证了海外算力产业链的高景气度。
海外方面，本周英伟达官宣将恢复H20芯片在中国的销售。叠加近期中美关税的相对缓和，打消了市场对海外供应链稳定性的担忧，同时海外云厂商再度强化算力资本开支投入，作为算力产业的核心领域，光模块需求有望持续旺盛。
因此往后看，从长期来说，一方面，全球大模型竞争日益加剧，算力基建的景气度持续向上。另一方面，光模块公司的800G/1.6T渗透率快速抬升，毛利率仍处上行通道，成长性显著。
想要布局算力、光模块的小伙伴可以关注$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$，跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），截至2025年6月30日，创业板人工智能指数的成份股中，前三大光模块龙头（即“易中天”——新易盛、中际旭创、天孚通信）的合计权重占比高达28.21%，是全市场特色鲜明的映射海外算力产业链机会的指数。
除了聚焦AI硬件，创业板人工智能指数还覆盖创业板AI软件和AI应用的机会，能更高效地配置AI产业链。同时由于创业板上市公司单日涨跌幅限制20%，往往在行情到来时弹性更强。
最后，还是提醒下大家，市场的短期波动是难免的，对于高弹性品种来说尤为明显，这就需要我们保持一个合理的预期和理性的投资节奏，小伙伴们可以考虑逢低布局，用闲置资金进行投资，并做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
基金经理：陈建华、曹旭辰
观点更新时间：2025.7.18
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、国金证券、群益证券、华龙证券，截至2025.7.17。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
注：基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
