经济基本面，中国6月CPI同比上涨0.1%，预期持平，前值降0.1%；6月PPI同比下降3.6%，预期降3.2%，前值降3.3%。CPI的八大项中，食品饮料、生活用品和服务、衣着与其他用品及服务表现强于季节性，其余分项持平或弱于季节性，核心CPI环比持平。PPI中能源、黑色与建材形成主要拖累，中东地缘冲突先紧张后缓和，原油价格先上后下，整体读数仍弱于预期。6月份通胀数据有边际亮点，但内部结构仍存在分化。（新华网 25.7.8）
海外市场
1）特朗普本周共宣布了25个国家或地区的“对等关税2.0”，其中，巴西的关税为50%、加拿大35%、墨西哥和欧盟30%、日本和韩国25%。关税定于8月1日生效。
2）特朗普宣布8月1日起对铜征收50%的关税。
3）6月FOMC会议纪要显示，虽然一些与会者认为关税带来的只是一次性的物价上涨而不会影响长期通胀预期，但大多数与会者表示关税可能对通胀产生更持久的影响，在对货币政策进行调整时仍应采取审慎态度。（新浪财经 25.7.8）
展望后续，流动性和风险偏好形成阶段性扰动，央行领导在新闻发布会表示，“货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现”，流动性整体宽松基调未变，资金利率有望维持在低位徘徊，预计以银行和保险为代表的配置型资金将逢高进行配置，逐步压缩各类安全资产的利差，预计收益率曲线仍有进一步向下的动力，当前阶段性的调整将打开进一步配置的空间。
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