产业升级驱动港股创新药

近年中国自研创新药管线极速扩容，肿瘤、自免及罕见病等领域多点开花。2025年至今全球药企从中国引入的创新药占全球 比例升至42%，研发效率与差异化优势凸显，为在港上市企业注入持续成长动能，产业景气度显著抬升。

医保改革加速创新药放量

医药创新与医保改革形成“双轮驱动”。DRG/DIP 付费试点全面推进，将临床价值与支付逻辑深度绑定；带量采购溢出压力趋缓，医保准入审核提速，创新药放量节奏有望前移，港股公司现金流和盈利可预见性同步改善。

全球流动性宽松和估值修复窗口

美联储下半年或将继续降息，全球流动性宽松利好创新药基本面和估值。港股创新药板块的PB 和 PS 已从熊市底部修复至历史中位水准，目前港股龙头在3倍左右，低于美股平均的4倍，个别公司仅有2倍左右，相比美股同行仍有约10–25%的折价空间。

$广发中证香港创新药ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|019670)$$广发中证香港创新药ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019671)$$广发中证香港创新药ETF(QDII)(OTCFUND|513120)$#创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？#

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。