周三A股窄幅震荡。截至收盘，上证指数跌0.03%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.22%。A股全天成交1.46万亿，较周二有所缩量。行业方面，社会服务、汽车、医药生物、轻工制造等涨幅居前，而钢铁、银行、有色金属、非银金融等则弱势调整。中央城市工作会议已于近日召开，会议指出未来城市工作的主要抓手是城市更新。中央对于城市更新工作定的主基调是稳步推进、提质增效，而非快节奏或强刺激。这与之前市场预期的大规模城中村改造拉动投资有着比较大差异，市场预期短期面临一定修正。下一个政策博弈时点是月底的政治局会议，预计政策的重点是反内卷、城市更新、政策性金融工具。在上半年经济增长总体良好，叠加外部的不确定性有所下降的背景下，预计政策超预期的概率不大。A股的估值总体进入合理区域，结构上的分化延续。短期预计资金的博弈特征仍会较为明显，市场以结构性轮动为主。