近期，创新药持续走强，7月16日港股创新药概念股再起升势，丽珠医药涨超14%，绿叶制药涨超9%，复星医药涨近8%，康方生物、联邦制药涨近5%。

为什么创新药板块又走强了？主要有以下几个方面原因。

消息面上，创新药产业链再迎政策利好。7月11日，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。国家医保局表示，2025年10月至11月将公布药品目录调整结果，并发布2025年基本医保目录和商保创新药目录。展望未来，医保政策大发展方向是压降仿制药的占比，用节省出来的医保支付空间更好地支持创新药。 

此外，这轮产业爆发的核心驱动力之一，是License-out（对外授权）交易的井喷式增长。近年来，新进临床创新药数量快速增长，国内药企在重磅学术会议的临床结果报告也呈现出上升趋势，对外BD进入爆发期，BD出海单个项目总金额不断增加，合作质量持续提升。据中邮证券数据，2025年上半年中国创新药License-out总金额已接近660亿美元，赶超2024年全年交易总额，创历史同期新高，显示出中国创新药企业在全球的竞争力及影响力迅速崛起。

整体来看，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力。1H25内资持续通过港股通加仓，但外资在创新药中的仓位处于底部，后者可能偏好基本面扎实、性价比显著的标的，依旧看好创新药板块整体继续修复的机会。

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