近一周，上证指数上涨1.09%，创业板指上涨2.36%，沪深300上涨0.82%，中证500上涨1.96%，中证A50上涨0.76%，科创50上涨0.98%。上周A股市场继续震荡上行，沪指突破3500点，行业层面，受“反内卷”政策催化，涨幅靠前的聚集在房地产、钢铁、建筑材料、光伏等领域。主题层面，政策催化与产业逻辑支撑稳定币热潮延续，内外定价机制共振驱动稀土行情强势爆发。

近期电子行业关注焦点集中在半导体产业的供需平衡、AI技术发展以及国产化进程上。当前全球半导体产业处于供需弱平衡阶段，存储模组和芯片价格有所回暖，但终端需求仍较弱，企业库存处于高位。2025年下半年预计延续这一趋势。AI技术的快速发展推动了算力芯片、光模块、高端存储等上游产业的快速增长，特别是AI眼镜等新产品有望带动零组件的量价齐升。面对海外管制，中国半导体产业加速国产化进程，上游设备、零组件和材料的国产化空间巨大。国内部分企业在细分市场已取得突破，有望受益于产业长期增长红利。

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