市场回暖后的烦恼

近期A股市场风险偏好显著提升，上证指数强势站上3500点，中证A500指数凭借行业龙头特性也实现了上涨走势，让不少前期购买了A500基金的投资者终于回本。

数据来源：Wind，截至2025年7月14日。中证A500指数过往表现：31.29%（2020年）、0.61%（2021年）、-22.56%（2022年）、-11.42%（2023年）、12.98%（2024年）、0.47%（2025上半年）。指数过往表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎

Wind数据显示，截至2025年7月14日，全市场共38只中证A500ETF，其中32只最新净值已回到1元以上，剩余6只基金净值也在0.98元以上。面对账户由绿转红，很多投资者开始纠结：好不容易回本了，是不是该落袋为安？

不要只盯上证指数

很多投资者习惯用上证指数作为“温度计”，认为到达3500点后会面临回调压力，但中证A500指数有其独特的投资价值和发展规律，回看历次上证指数在3500点的时候，中证A500指数并没有回到某一个固定点位附近，甚至是越来越高。

因此，投资中证A500指数最好不要关联上证指数的点位，虽然上证指数是A股市场的晴雨表，但中证A500指数更像是中国经济转型的显微镜。

数据来源：Wind。指数过往表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎

五大因素支撑后市

投资就像种树，刚看到幼苗破土就急着拔掉，可能错过日后参天大树的机会。基长将从五个维度分析为什么现在赎回可能为时过早：

1.关税博弈逐渐明朗，关税冲击逐渐消化

美国原定于7月9日生效的对等关税被推迟至8月1日，特朗普表态也相对偏温和，同时市场阶段性发酵中美缓和的预期，因此外部的干扰或将逐渐钝化，来自关税政策的冲击有望逐渐消化。

2.美联储政策转向在即，降息预期持续升温

高盛最新报告再次重申了美联储将于9月降息的预期，花旗同样维持9月降息预期。一旦美联储转向宽松，全球流动性环境改善，新兴市场将迎来更多资金流入。

3.政策暖风频吹，资金“活水”将至

政策工具箱储备充足，高层明确表示“有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响”。财政部7月11日印发《关于引导保险资金长期稳健投资，进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，险资长周期考核改革或将带来万亿元级增量资金，为A股注入源头活水。

4.中报业绩亮眼登场，中报行情方兴未艾

截至7月13日晚，A股共有510家上市公司发布2025年半年度业绩预告，其中301家预喜，预喜比例约为59.02%，更有12家公司预计净利润增幅超10倍，或才刚掀起业绩浪潮的第一波。

5.估值仍有修复空间，A500具备长期投资价值

从估值角度看，中证A500指数市盈率处于历史中等水平，市净率处于历史较低分位，PB处于基日以来23.5%分位，即低于历史76%的时间。随着政策效应逐步显现，企业盈利有望持续修复。

数据来源：Wind，截至2025年7月14日，中证A500指数基日为2004年12月31日。指数估值高低并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎

三种更优的操作策略

对于仍然担忧风险的投资者，可以考虑这些更聪明的做法：

一是分批赎回法，比如每上涨10%赎回1/3，既锁定部分收益，又保留上涨空间

二是动态再平衡，将部分仓位转入债券、黄金等其他资产，降低整体风险

三是基金定投策略，通过定投可以持续参与投资，并利用市场波动摊薄成本

回本不是终点，而是新起点。正如巴菲特所说：“股市是将资金从没耐心的人转移到有耐心人手中的工具。” 

面对当下市场，不妨多一份耐心，让时间和复利成为盟友。

当然，每个投资者情况不同，最终决策还需结合个人风险承受能力和资金需求。

文章来源：牛基投资社

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