上周，A股站上了3500点，上一次大家看到这个点位，是在去年的10月8日。从去年的“924行情”开始，到现在，不知不觉，A股又走出了一轮V型。

 我们该如何看待当前市场温度？现在还适合入市吗？

 以上证指数为例，从估值指标来看，大盘目前确实不算便宜了，当下的估值比近十年来75.74%的时候要贵。股债性价比方面，则高于历史上64%的时候，也相对来说是个比较适中的水平吧（数据来源：Wind，截至2025/7/11）。

 其实，这段时间市场表现持续性超预期，主要是受到宏观流动性充裕、外部环境稳定以及资本市场政策友好等影响，提前锚定了明年后的潜在基本面改善。这种轻视短期基本面、重视远期潜在利好的市场表征与前几年环境恰恰相反，或许意味着A股已进入新一轮牛市。

 我们也观察到，上周上证指数突破3500点后，交易情绪全面扩散。不过考虑到目前国内经济压力较上半年加大，短期市场抢跑交易全面扩散后可能会存在基本面验证压力。

 所以，如果是当下没有仓位的，可以蹲一蹲回调，回调后再上车。

 为什么会买在3000点，套在了3500点

 虽然市场大涨，但也看到不少投资者吐槽自己的账户并没有跟着涨多少。

 这主要是因为去年9月底大涨之后，A股就走出明显的轮动和分化行情。就像最近这一波站涨势，主要是银行、创新药的天下。虽然市场从3000点涨到了3500点，但我们持仓的板块可能并没有赶上这样的涨幅，甚至还有可能是下跌的。

 再往后，现在3500点的A股，也还是具备非常明显的结构性特征。特别是往后随着中报季的临近，各板块的业绩也可能会继续分化，结构性机会预计仍是贯穿中报季的主题。

 市场还会继续直线向上突破吗？

 可能不太会一鼓作气向上冲。

 从这一波市场上涨的成交额、换手率来看，应该是配置基金占主导，这就大概率不会出现疯涨急涨。

 我们维持短期市场高位震荡走势判断，因此，回到第一个问题，也建议大家在市场震荡反复过程中等一下布局的机遇。

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