今日的市场，一共三个热点。
第一个，是港股创新药创新高了
突破了6月13日的尖尖，年内涨幅接近70%，看近一年的话，去年7月10日，恒生生物科技7200点不到，一年时间，指数翻倍了，这是上半年，实打实有基本面的板块。
第二个，是光模块
昨晚梳理业绩预告的时候有提到，光模块第一个披露半年度预告的龙头股，预计上半年净利润同比增长327.68%-385.47%，业绩直接炸裂了，今天三巨头，分别上涨20%、16%、12%左右，浓度最高的通信ETF 515880，大涨超6%。
最离谱的是，上午行情极度极致的时候，申万31个一级行业，只有通信板块大涨，其余行业板块全部下跌。
这其实就是我们昨晚说的，进入财报季，基本面筑底周期，行业分化会很明显，要注意一下，如果碰到增量资金不足，全市场只有少数几条裤子的时候，业绩预增的板块，很可能会把其他人（特别是业绩暴雷的题材股）的裤子，连同底裤，一起给扒了。
这时候，尤其得注意配置层面的均衡。
第三个，是地产的重磅会议开完了，地产板块一度领跌。
下图，是两次相同会议的对比分析，可以看到，落空的，主要是棚改，或者说，是类似棚改这样的资金密集型政策的预期。
从股价的表现来看，我们看下图，地产板块的五日线，从上周四，到今天中午收盘，整个板块差不多已经跌回了小作文发酵前的位置。
上周，在《2025年了，为何还有人相信地产的小作文？》里，咱们也提到一个观点：
“我个人的理解是，会议，确实应该是有这么个会议，因此，今天开盘，其实地产就是领涨的状态，只是没这么夸张，在1个点左右，而下午这种上冲的幅度，和其他板块一样，基本都是量化的作品——抓到小作文的字眼和市场情绪，马上拉高。
但核心是，2025年了，还要不要相信，地产相关的会议，能够带来实质性的变化？
个人觉得，老外在交易上有句话，叫，“buy the dip，sell the rip"，用大白话说，就是低买/高卖，而地产这块，就适用于，sell the rip这一条。”
有读者朋友，提醒我一点，就是我自己说过一句话，对于银行股，想清楚，买的人为什么买？而不是执拗于，为什么我不买。
因此，对地产板块，也应该open一点，不要先入为主，而有意忽视边际的变化，尤其是要考虑到市场里，存在资金需求的多元性。
我觉得，这个批评和提醒，很对，我确实说的有点绝对了，如果再写一次的话，我会写的圆滑一点，尽量不被抓到小辫子，或者不被自己的回旋镖射到。
但是，我想补充一下，我以上观点的出发点。
其一，“想清楚，买的人为什么买？”，这个确实很重要，但是，对于不同的资金，还是要差异化对待的，比如，险资买港股银行，我知道是长钱、大钱、不得不配的钱，那么，当然要重视其配置的逻辑。
但是，上周四拉升地产的钱，上面也说了，明显就是量化的快钱，打一p就走的资金，那么，分析它的必要性就没这么大——换个例子，比如Labubu，如果是年轻人用实际需求，把价格推高了，那自然需要高看一眼它的商业模式，但是，如果是黄牛靠控盘把价格拉高了，那这时候，阶段性的避而远之更好一些
其二，我个人的理解是，投资，讲究的是胜率和赔率，如果我们把“宽基指数/全国二手房价格”作为一个指标看待的话，我自己判断，未来很长一段时间，这个指标会往上走，也就是说，宽基指数的表现，会优于全国二手房价格的涨幅，这里，我不是说二手房价格不会出现拐点，我只是说，前者的相对表现，会更好一点。
如果有更好的资产，兼具更好的胜率和赔率，那么，为何不寻找更优解？
那么，什么是更优解？
其实就是我们之前提到的，拥抱优质股权投资的大时代。
什么是优质股权？
垄断型高股息+估值合理但具备核心竞争力的行业龙头股，前者，受益于长期的低利率环境，后者，在基本面底部区间，产能出清的过程中，受益于行业集中化的趋势，甚至说，越是反内卷，越是利好龙头个股。
另外，可以看下今天统计ju对地产的判断：
“要看到目前房地产销售面积和价格同比还都在下降，房地产筑底转型是一个过程，这是正常现象，要以更大力度来推进房地产止跌回稳。”
我觉得，至少有两个信息。
第一，推进止跌回稳，就是还没；
第二，目前仍处于筑底转型过程中，转型的方向是什么？我觉得思路是很清晰的——承认人口周期中，总需求很难增长的客观事实，向着建好房子、住好房子的方向转型，这也是对的。
当然，我上述所有的观点，也可能是错的，仅代表个人观点。
......
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