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 一、A股市场

指数表现，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。1332只个股上涨，4017只个股下跌，下跌为主。今日成交额总计1.63万亿，较上个交易日增量1541亿。

板块方面：

1、CPO概念持续强势。消息面上，光模块龙头企业发布了2025年上半年的业绩预告，业绩大超预期。国际权威研究机构发布报告预测，CPO市场将从2024年的4600万美元增长至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。

2、液冷服务器集体走强。券商称，随着AI应用拉高算力需求，液冷技术正迎来爆发式增长。预计2025-2027年中国液冷市场规模将从149.8亿元增长至347.4亿元，年复合增长率达52.3%。

3、房地产下跌。上半年全国房地产开发投资同比降11.2%，市场担忧行业债务风险及销售疲软。

 二、港股市场

恒生指数上涨1.60%，国企指数上涨1.65%，恒生科技指数上涨2.80%。947只个股上涨，931只个股下跌。南下资金，净买入38.24亿港元。

板块方面：

1、科技互联网上涨。政策利好、阿里促销活动预期、哔哩哔哩游戏业务增长。

2、港股通创新药上涨。主要是行业盈利拐点，市场情绪回暖，今年上半年国内创新药企业获批数量爆发，其中批准43个创新药，部分公司进入规模化盈利周期。

3、云计算上涨。其中万国数据+12%，英伟达黄仁勋访华，宣布H20芯片获批，提振AI算力产业链。

三、核心影响因素分析

央行副行长表示，将进一步落实适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，突出支持科技创新、提振消费等重点方向。

英伟达恢复H20芯片在中国的销售，并推出RTX Pro GPU，推动相关概念股上涨。

反内卷”政策提振市场信心，国家统计局强调规范市场秩序，推动企业利润改善，进一步关注业绩数据。

四、市场展望+复盘

7月15日市场呈现结构性分化，科技成长股表现强劲，传统周期板块调整。政策利好、外资动向及行业景气度是主要驱动因素，预计短期市场仍以震荡轮动为主，中长期关注科技与消费升级主线。

A股方面，下半年市场或冲击新高，关注AI、机器人、半导体等科技主线。港股方面，当前是增配时机，科技、创新药等板块仍有上行空间。

风险提示：外部市场不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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