2025/7/15/非常观点｜核心提示：

摆脱3500掣肘非朝夕之功，A股开市至今35载，年K收在3500之上只有区区三次，或许今年会是第四次，但有必要小心，历史上尚无连续两年站上该位置的记录，不论什么牛（行情），基本面始终是上涨驱动力，光谈估值并不能解决表里不一的内在矛盾，美股频创新高是因为科技创新提供了想象，叠加实打实的公司盈利，早前是苹果，现在是英伟达，4万亿市值已排到全球国家GDP前5，富可敌国名副其实，A股市值居前的公司相形见拙，市场只能在题材概念上翻云覆雨，确定性非常低，一买就跌，一卖就涨是常态，结构性行情的特征非常鲜明，很难得出可看到某个位置的预期，即便是买指数体验也相当糟糕，最近10年上证不仅没涨还跌了一个点，沪深300好点涨了7个点，在这样一个场子里摸爬滚打纵有三头六臂也枉然，所以大多数人亏钱一点也不意外，因为从头至尾是在一个铁匠铺里混饭吃，倒贴是必然的。