7月15日，光模块（CPO）概念再度活跃，中证沪港深云计算产业指数（931470）盘中一度上涨超4%。（数据来源：choice，过往业绩不预示未来）

消息面上，据证券时报7月15日消息，某海外云计算龙头宣布，推出AI编程工具Kiro的预览版。与其他拿到提示词就“蒙头写代码”的AI不同，Kiro能与程序员合作，在编写任何代码之前定义需求、系统设计和待实现的任务。

供给端云算力普惠化，需求端同步扩容

中泰证券认为，AI时代云计算的产业逻辑主要可以概括为供给端云算力普惠化，需求端下游企业需求扩容所带来的整体机会。

从供给端看：1）云服务IaaS+PaaS/MaaS层正在经历规模化降本。一方面云计算大厂和数据中心正在加速扩容（供给扩张），另一方面云计算底层软硬件和基模突破带来了云服务性能和效率的提升（成本下降）。2）AI+SaaS应用带来软件产品力提升，为下游Software as a Service商业模式打开空间。

从需求端看：1）生成式AI驱动需求不断增长。训练端AI模型常常部署在大规模公有云集群；推理端Post-Train和TestTime Scaling下推理算力需求扩增，驱动大规模公有云、私有云和混合云部署需求；AI+SaaS服务正成为很多中小企业部署的首选。2）我国政策始终重视云计算。伴随AI部署，政务云和金融云等行业云正加速落地。

(资料来源：中泰证券《AI时代的云计算——供给普惠化与需求扩容带来全新增长空间》，2025/6/13)

可投沪港深三地的云计算指数

SHS云计算指数成分股数量适中，覆盖沪港深三地主要上市公司，在兼备行业代表性的同时，对港股市场覆盖完善，DeepSeek、AI应用含量均较高。

从估值侧来看，中证沪港深云计算产业指数当前整体估值24x，处于近10年约28.21%分位点。（数据来源：choice，截至2025/7/14）

数据来源：Wind. 截至2025.2.21. 权重数据截至2025.1.27.指数过往走势不代表未来表现，亦不代表基金未来表现

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