摘  要  

1、机器人板块领涨市场。消息面上，近日中国移动采购与招标网发布公告，智元机器人和宇树科技成功中标目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。从基本面看，5月工业机器人产量同比高增，服务机器人产量同比增速重回双位数，今年上半年工业机器人出口继续增长61.5%。在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，国产品牌的份额有望进一步提升，建议投资者关注$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$。

2、随着提振投资和消费，同时国内货币政策空间打开，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移。此外，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大。供给刚性、库存低位叠加美元走弱背景下，铜价受益于宏观及基本面共振。建议投资者关注$国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$$国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C(OTCFUND|018168)$，可逢低布局。

3、新一轮的关税威胁再起，且关税政策的不确定性或将持续，作为避险资产的黄金价格将得到支撑。短期来看，美元指数走低背景下，金价预计仍将震荡偏强。中长期看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改，建议投资者逢低布局$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$。

正  文  

一、大盘分析

昨日A股涨跌不一。上证指数收于3519.65点，上涨0.27%，成交额6231亿元；深证成指收于10684.52点，下跌0.11%，成交额8356亿元。两市涨多跌少，板块方面，人形机器人、PEEK材料等板块领涨，房地产、多元金融等板块领跌。

二、机器人板块

昨日机器人板块领涨市场。消息面上，近日中国移动采购与招标网发布公告，智元机器人和宇树科技成功中标中移（杭州）信息技术有限公司的人形双足机器人代工服务采购项目，总预算高达1.24亿元，这一订单是目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。

从基本面看，5月工业机器人产量同比高增，服务机器人产量同比增速重回双位数。2025年5月，我国工业机器人产量为6.91万台，同比增长35.5%，服务机器人产量为121.64万台，同比增长13.8%；2025年1-5月，我国工业机器人产量为28.72万台，同比增长32%，服务机器人产量为530.59万台，同比增长14%。

昨日上午国新办就2025年上半年进出口情况举行新闻发布会。海关总署副署长王令浚介绍，去年我国工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年出口继续增长61.5%。烹调、清洁、送餐、娱乐等机器人越来越智能，为全球消费者生活带来更多便利。

政策面上，日前，工业和信息化部党组书记、部长李乐成分别在上海、北京等地调研人工智能工作。李乐成强调，要大力发展人形机器人等新一代智能终端产品，注重共性技术研发和基础数据建设，在应用中持续迭代优化，加快推进人形机器人领域数据采集、清洗、标注和产品测试等标准研制。

综合来看，在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，中国机器人行业仍处在发展的历史机遇期中，国产品牌的份额有望进一步提升，我国机器人长期向好趋势不改，建议投资者关注国泰中证机器人ETF发起联接C(020290)。

三、有色板块

上周特朗普宣布将对所有进口铜征收50%关税，将于8月1日实施。关税水平超市场此前普遍预期的25%，且实施时间较预期大幅提前。美国铜关税落地，预计全球库存转移将结束，受此催化，美铜大涨，大量跨市场套利资金入场打压伦铜和沪铜价格，伦铜和沪铜价格承压。

短期来看，受关税落地催化，预期全球库存转移结束，铜价承压回落。需求方面，根据华源证券，上周铜下游需求回升，铜杆开工率67.0%，环升3.3pct。伴随低库存水平和后续旺季到来，铜价下方仍有支撑。

中长期，随着提振投资和消费，同时国内货币政策空间打开，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移。此外，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大。供给刚性、库存低位叠加美元走弱背景下，铜价受益于宏观及基本面共振。建议投资者关注国泰国证有色金属行业指数（A：160221、C：015596)、国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C(018168)，可逢低布局。

四、黄金板块

黄金板块昨日上涨。

关税政策方面，今日特朗普宣布拟对欧盟商品统一征收30%关税，加拿大进口商品征收35%关税，日本、韩国等14国则面临25%-40%的关税。新一轮的关税威胁再起，且关税政策的不确定性或将持续，作为避险资产的黄金价格将得到支撑。

中国央行数据显示，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金。全球央行购金虽环比放缓但仍在持续，一定程度反映出全球货币体系下“去美元化”的趋势。这个宏观背景下，黄金仍是重要储备资产。

短期来看，前期美联储降息预期边际回落对金价带来的压力逐步消退，美元指数走低背景下，金价预计仍将震荡偏强。中长期看，海外宏观不确定性持续，黄金避险属性仍处于增强阶段。此外，美国财政赤字担忧仍存，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改，建议投资者逢低布局国泰黄金ETF联接（A：000218、C：004253、E：022502)和国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(021674)。

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注1：国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023/12/19，自成立以来-2024年净值增长率/业绩比较基准（%）：2.05/2.35，4.64/4.48。业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

注2：国泰国证有色金属行业指数基金成立于2021.01.01。自成立以来-2024年净值增长率/业绩基准（%）：37.71/31.79，-17.80/-19.43，-8.24/-8.53，5.65/4.41。业绩比较基准：国证有色金属行业指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金自2015年3月30日成立。自2021年1月1日起有色A份额和有份额终止上市，《国泰国证有色金属行业指数证券投资基金基金合同》生效。自2022年5月17日起，国泰国证有色金属行业指数新增C类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。                              

注3：国泰中证有色金属矿业主题联接C成立于2023.08.11。自成立以来-2024年净值增长率/业绩基准（%）：-6.50/-6.28，3.10/3.07。业绩比较基准：中证有色金属矿业主题指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

注4：国泰黄金ETF联接C基金成立于2017-05-02，2020-2024年净值增长/业绩比较基准（%)：13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98，26.36/26.68。艾小军自2017年5月2日起管理本基金。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率（税后）*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

注5：国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C成立于2024-07-09，自成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.19/-15.15。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 吴可凡自2024年7月9日起管理本基金。

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