给牛市再添一把火！

A股收盘后，港股又冲了一波。具体见下图恒生科技走势。

因为下午3点钟，央行公布了6月的M1和M2等货币数据。

M1约等于活期存款，M2约等于活期+定期。

因此M1更偏向于活钱，体现了经济的活跃度。

而6月的M1同比增速为4.6%，相较于5月的2.3%大幅提升。可归为利好，进而带来了港股的上冲。

其实，M1同比这个数据和A股走势有非常高的同步性。

下图是过去20年M1同比（蓝线）和沪深300指数（红线）的走势。

你会发现，二者的历史走势非常接近。

如果把年均涨幅超过20%作为牛市的标准，那么A股过去20年共有5次牛市，分别是：

2007年、2009年、2015年、2017年和2021年牛市。

2007年、2009年和2021年的3次牛市，中国的M1和沪深300显示出了极高的同步性。

几乎每次都是M1见底，沪深300就见底；M1见顶，沪深300就见顶。

比如说最近的2019~2021年牛市，M1的最低点就是2019年1月，随后持续向上。股市也同步走牛。

而M1见顶于2021年1月。沪深300的顶部刚巧也是2021年1~2月。

但是2015年和2017年两次牛市，M1和沪深300的走势有所偏差。

主要是因为M1代表经济的活跃度，偏经济周期的角度。

而2015年属于杠杆水牛，大量杠杆资金进入了股市，带来了股市的无脑暴涨和此后的回归式暴跌，和经济周期的关系没那么紧密。

不过，把2015和2017年两次牛市合起来看，还是和M1同步的。当时M1的上行期是在2014年~2016年，和两次牛市有一定重叠性。

再比如2021年全年M1大幅下行，从年初的14%降到年底的3%。但股市持续火热，直到2022年才崩塌。也是因为2021年赛道投资火热，市场情绪很高。

由此可见，M1仅能代表经济周期，不能代表全部。股市走势还会受到资金水位、市场情绪和估值等其他因素影响。

这很正常。要是一个指标就能包打全场，那才是不合理、不现实的

对于我们而言，思路很简单：

在M1连续上行，明显偏高时，要注意股市的风险。

在M1连续下行，明显很低时，要看到股市触底的机会。

在M1刚上行时，不要随便看空股市。

在M1刚下行时，不要随意抄底股市。

再来看近几年。为方便观察，我把前面的图再放一下。

2021年1月至今，平滑掉疫情的影响，M1一直在走下坡路。

从2021年1月最高的14%一路下降到2024年9月的-3.3%。而沪深300也呈现明确同步下跌的趋势。

不过，也正是在24年9月，M1触底回升。非常巧合的是，沪深300也于24年9月下旬完全触底，吹响了牛市反弹的号角。

目前处于M1上行初期，建议不要随便看空。

以后我会带大家继续关注M1的走向——

如果M1放缓，那么牛市会放缓；

如果M1下行，就存在回调的可能性；

如果M1继续上行，那么牛市会继续火热！