1 A股市场普涨持续性较强。

朱自先介绍了上周全球大类资产表现，重点分析了A股市场情况他指出A股普涨且持续性较强，日均成交量达1.5万亿，沪指站上3500点市场上涨由配置资金驱动而非短线交易，受美国关税政策和国内反内卷消息影响，市场情绪提升他预计若沪指能稳定在3500点，年底有望冲击3600点。

2 上周股强债弱，海外市场震荡。

朱子谦分析了国内外市场表现国内房地产、钢铁等板块领涨，债券市场表现较弱，投资者趋于谨慎海外美股小幅下跌，处于高估值状态，美联储政策存在分歧，市场预期高位震荡美债收益率略有上升。

3 关税博弈对全球资产定价影响降低。

朱子谦分析了关税政策对市场的影响，指出关税博弈已明朗化，对全球资产定价影响显著降低美元指数受关税扰动小幅上涨，目前震荡于97附近大宗商品方面，精炼铜关税政策引发价格波动，市场预期美国可能对俄罗斯能源出口实施新制裁，原油价格上涨国内钢价因反内卷政策预期升温而短期上涨行业方面，上周申万一级行业涨多跌少，房地产、钢铁等板块领涨，主要受新型城镇化政策预期带动A股市场自六月以来呈现明显上行趋势，从3300点升至3500点，反内卷政策下中游制造基本面预期改善。

4 市场提前锚定26年投资机会。

朱子谦指出市场已开始向2026年切换，短期弹性投资机会增加美国财政刺激政策降低了中期衰退风险，提升海外需求预期上证指数突破3500点后，反内卷政策带动中游制造板块投资机会，相关企业资本开支负增长将改善供需格局，行情或延续1-2年美国财政赤字扩大缓解了滞胀担忧，外需预期改善，美联储宽松周期临近。

5 美联储降息预期推动市场乐观。

朱子谦分析了美联储降息预期对市场的影响，预计九月降息概率达80%，并类比去年首次降息后的市场表现他认为全球进入降息周期将增强资本流动性，提升港股和A股的投资价值中美经济政策协调性增强和经济韧性超预期也是市场向好的因素上证指数突破3500点后，市场风险偏好明显提升，部分空头可能转为多头。

6 市场短期呈现牛市氛围。

朱子谦分析了当前市场状况，指出短期赚钱效应扩散，交易活跃度提升，非银金融板块领涨他认为四季度牛市条件可能加速积累，但三季度仍需铺垫，基本面改善需要时间国内政策以调结构稳增长为主，经济数据力度有限居民存款搬家和权益类产品增量可能强化四季度行情，但全面开启条件尚不成熟。

7 市场中枢有望持续抬升。

朱子谦认为三季度市场中枢可能抬升，四季度延续上涨趋势，2027年或为牛市核心窗口期，但短期仍有波折他提到财政部新政策有望引入万亿险资增量，利好银行等红利股，并解释近期银行板块调整属正常波动，险资仍是银行股重要买家。

8 银行股受险资青睐但估值偏高。

朱子谦分析了银行股近期受险资持续买入、人民币汇率走低等因素影响维持强势，但当前估值已偏高，建议已有持仓者可继续持有，但不宜追高他认为短期内银行股风险不大，但上涨空间可能有限，需关注年底至明年中的市场变化。