算力龙头，尤其是海外算力相关科技个股业绩表现较好，游戏板块也有亮点，出海相关的消费韧性超预期，新消费内部开始分化 >>

7月，随着上市公司陆续披露业绩预告，A股半年报行情正式启幕。Wind数据显示，截至7月11日，近500家上市公司披露了业绩预告，其中，近六成公司业绩“报喜”（包括预增、略增、扭亏、续盈）。

A股进入“半年报时间”，哪些行业或板块业绩表现超预期？重点应关注哪些指标？从组合优化角度，还应该关注哪些风险？

A股进入“半年报时间”，你怎么看待半年报行情？历史上的表现如何？

创金合信基金 罗水星：4月和7月，对于业绩关注的权重往往会提升。7月初预先披露的公司大多数是业绩较好的公司，今年市场整体处在震荡筑底阶段，业绩复苏弹性集中在少数几个板块，比如TMT、大金融、有色、创新药、新消费、风电、农业龙头和部分军工企业等。

具体到组合管理，你是否会参考半年报进行调仓换股或调整投资策略？整体如何挖掘半年报机遇？重点关注哪些指标？

罗水星：很多行业的半年报会延续一季报趋势，仅少部分行业会有新的变化，所以组合不会进行大的切换，继续重点关注盈利拐点临近和盈利持续性超预期的行业。

就风险管理而言，在半年报披露阶段，你会根据哪些指标剔除某些行业和个股，以控制组合投资风险？从优化组合的角度，还应该关注哪些风险？

罗水星：会重点剔除营收超预期下滑、负债恶化、景气高位回落的行业，回避股价大幅回撤的风险；对于高预期、高拥挤度、股价处于高位的行业和个股也会做适当的止盈操作。

今年你比较关注哪些行业的业绩情况？目前披露的业绩预告有何亮点？哪些行业或板块超预期，哪些低于预期？

罗水星：大金融、有色、AI、游戏和创新药是重点关注的方向，这几个板块目前披露的业绩多数符合预期甚至小幅超预期，传统消费和传统化工、煤炭、地产链条表现相对一般。

今年上半年热度较高的科技成长板块、新消费板块有哪些亮点？会否成为今年下半年的投资主线？

罗水星：算力龙头，尤其是海外算力相关科技个股业绩表现较好，游戏板块也有亮点，出海相关的消费韧性超预期，新消费内部开始分化。

$创金合信文娱媒体股票发起C(OTCFUND|013133)$

$创金合信芯片产业股票发起C(OTCFUND|013340)$

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

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