大家好，我是阿热。

昨晚美股三大指数继续上涨。

虽然昨晚没什么大新闻，但临近亚洲市场开盘传出消息，特总准备无视通胀担忧征收全面关税，尤其他是通过电话采访说的，看得出是很急迫想影响全球市场了。

原话是“计划对大多数贸易伙伴征收15%或20%的全面关税。所有剩下的国家都要支付，无论是20%还是15%。”

重点是，不是针对某个国家，而是“所有剩下的国家”，对尚未纳入加税清单的贸易伙伴统一开炮。而且特后面提到欧和加马上就会收到通知新关税税率的信函，这两个都是美国前五大贸易伙伴，对他们加征关税也会对老美本身的经济造成较大影响。于是避险氛围立刻就浓厚起来，美元、美国国债、黄金同步走高。

个人来说，还是更倾向于这是谈判技巧，最终结果或许会在8月1号之前得到改善。但是无论如恶化，关税风险还是无法被忽视的。

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这几天美债方面在进行拍卖。美国10年期国债拍卖数据很火爆，得标利率从之前的4.421降到了4.362，这促使美债收益率大幅走低（虽然现在又在缓慢升高了）。

然后是一些市场比较关注的拍卖内部数据。间接认购比例为65.4%，低于上月的70.6%，为今年1月以来最低水平。间接竞标者一般指的是外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标，是衡量海外需求的指标。

而衡量美国国内需求的指标、直接认购比例为23.7%，此次为自2014年3月以来最高，要知道4月市场动荡那会儿这个数据曾跌至1.4%，现在已经有十足地回升了。

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商本轮获配比例为10.9%，略高于6月的9.0%，但仍是历史上最低水平之一，凸显实际需求强劲。

总体来看，拍卖表现强劲，昨晚美国财政部又发行了价值220亿美元的30年期国债。这次美国国债拍卖，也打消了市场对于美国债务的部分忧虑。

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最后简单聊聊最新的初请人数。

尽管其他数据显示美国劳动力市场正逐步降温，美国劳工部发布数据显示，截至7月4日，经季节性调整后，初请失业金人数减少5,000人，降至22.7万人，低于预测的23.5万人。不过别高兴得太早，鉴于这周包含了美国独立日假期，申请数据有波动是很正常的。

经济学家及美联储官员普遍认为，尽管就业市场有所疲软，但整体依然稳健。当然这个观点在之前公布的非农就业报告中就有佐证了：失业率降至4.1%（部分因劳动力参与率下降），新增就业岗位达到14.7万个，但集中在少数行业中。

尽管也有担忧失业率快速上升的风险，但目前还没见到明显的端倪。只是，6月非农报告就反映过招聘乏力，这令失业者重新就业的难度上升、再就业周期延长了，长久发展下去也是个隐患。

这周市场没有什么重磅经济数据影响到降息预期，下周二美国将公布6月的CPI数据。根据经济学家的预测，CPI环比和同比增速可能都将超过前值，可能是一个不好的信号。

个人观点，仅供参考，欢迎交流。

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