下午市场逐渐震荡向下，尾盘出现跳水，沪指回撤更为明显。最终三大指数虽然收涨，但涨幅较午盘时有一定缩水。冲高回落的走势再加上两市放大到1.7万亿的量能，大家可能会问：是不是要短期筑顶了？

上涨趋势中不轻易猜顶，或可以10日线作为趋势的判断标准。既然今天三大指数收盘还在10日线，甚至是5日线上方，那可能也就不是筑顶。

而且如果观察深创的走势，无论量价都非常良性，所以即便沪指真的短期见顶，深创可能也不太会受影响，它们本身涨幅滞后，接下来有可能形成“沪指震荡，深创上行”的局面。

今天是本周最后一个交易日，三大指数周线连续第三周收阳，处于5周线上方。从周线看，市场也处于良性上行中。但有一个点要注意：沪指最近3周的量能是逐渐放大的，而创指最近3周的量能是逐渐缩小的，深指最近3周几乎平量。我们认为反而要对看似“温和放量”的沪指有所警惕，其分歧正在加大；而对量能缩小的创指，其未来上涨阻力反而可能小一点，爆发力也许也强一点。

下午港股也出现回落，尤其是3点后下跌延续，我们可以关注周末的新闻。大盘的确可能短期承压，但这里不轻易结论，之前已被证明前一天冲高回落，第二天可能就有反包，何况一个周末会增添更多变数。对于中长期行情，我们或许还是可以保持乐观。

徐乐颖 S0570623020001  2025.7.11

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