往下半年看，在底层资产不出现大的基本面问题的前提下，预期下半年风格的波动幅度也将整体可控。未来我将继续恪守投资框架，保持对新财报季信息的纳入和估值的约束，力争实现良好的长期配置收益！
感谢大家点进这篇文章~我是专注红利等策略研究的主动量化派选手唐雪倩。
进入中报季，短期市场表现可能会受到业绩披露的影响。而对于想要长期求稳的小伙伴来说，红利策略值得长期关注~
从今年以来的表现上看，中证红利指数的整体涨速在各风格中不快，属于稳中有进的实现风格，但总体仍保持了在较低的波动率水平下、较为稳定的绝对收益实现结果，年化波动率13.99%，维持在各年均不超过15%的区间，最大回撤-6.69%，还不到中证800指数的六成，相对于某些科技类或主题类的指数则相对更小。
从估值和股息率指标来看，截至7月10日，中证红利指数市盈率8.39倍，市净率0.83倍，股息率仍超过5%，同期沪深300、中证500、中证1000指数的市盈率分别为13.34、29.28、39.33倍。尽管年内价值类资产整体弹性不强，但拉长时间看仍是估值相对最为明确和可测算的、重要的长期配置板块。
往下半年看，在底层资产不出现大的基本面问题的前提下，预期下半年风格的波动幅度也将整体可控。
因此，未来在管理$华宝红利精选混合A(OTCFUND|009263)$$华宝红利精选混合C(OTCFUND|010841)$时，我将延续稳定的策略框架，在控制敞口的基础上，追求相对基准指数的超额收益。组合构建中将重点观察不同行业内股票的预期股息率变化，以及中报新的财报数据更新后各多因子指标的边际变化，同时保持对估值的总体跟踪作为风格偏离的总体约束。
最后，非常感谢大家对我的关注，未来我将继续恪守投资框架，保持对新财报季信息的纳入和估值的约束，力争实现良好的长期配置收益！
观点更新时间：2025.7.11
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【掘金A股+港股高股息】$华宝红利精选混合A(OTCFUND|009263)$$华宝红利精选混合C(OTCFUND|010841)$
【量化+基本面选股】$华宝远识混合A(OTCFUND|022864)$$华宝远识混合C(OTCFUND|022865)$
【以债为底+红利策略】$华宝安享混合A(OTCFUND|011376)$$华宝安享混合C(OTCFUND|021312)$
【股债配置】$华宝新飞跃灵活配置混合(OTCFUND|004335)$
【以债为底+增配权益】华宝新机遇（A：162414；C：003144）
数据来源：Wind，截至2025.7.10。
注：基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金管理人判定的华宝安享混合基金风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝红利精选、华宝新飞跃、华宝新机遇、华宝远识混合基金风险等级为R3中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
