我们认为，AI革命会推动美股科技公司的盈利和收入增速进一步加快，美股科技估值目前并未到泡沫化的阶段。判断估值是否合理的关键因素在于竞争格局，当前一些大型科技公司仍有业绩支撑，竞争格局比较好，我们中长期看好这些科技巨头的盈利能力。
感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。
当地时间7月10日，英伟达收盘时总市值已突破4万亿美元，成为全球首家市值超4万亿美元的公司。从近期表现上看，自4月7日阶段低点以来，英伟达已涨超74%。同时，在近期美股大型科技股的强劲表现下，纳指屡创新高。
受此影响，$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$近期的关注度提升。很多小伙伴也关注到，截至一季度末，英伟达是$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$的第一大重仓股，占比为9.62%。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）
那么，在近期纳指屡创新高的背景下，还能上车美股科技吗？
近期英伟达表现亮眼主要是市场预期其算力需求仍强。消息面上，首批英伟达GB300服务器已交付。美国AI云服务公司CoreWeave通过官网宣布，已正式接收市场首批基于英伟达最新一代高端芯片的人工智能服务器系统。
此外，Oracle公开表示已签署多项大型云服务协议，其中一项关键订单预计自2028财年起，每年将为公司带来超过300亿美元的营收，约相当于2025财年总收入的52%。而为满足大体量算力需求，Oracle已采购约40万张英伟达GB200高端算力卡，成为全球第二大NV算力卡持有者。
往后看，我们认为，AI革命会推动美股科技公司的盈利和收入增速进一步加快，美股科技估值目前并未到泡沫化的阶段。判断估值是否合理的关键因素在于竞争格局，当前一些大型科技公司仍有业绩支撑，竞争格局比较好，我们中长期看好这些科技巨头的盈利能力。
从历史上看，纳指过去20年呈现出整体向上的趋势，整体来说是一个比较良性、贝塔比较好的市场，或仍具备长期配置价值。如果大家中长期看好美股科技，比较好的操作方式可能是分批布局，并中长期持有。当然，还是希望小伙伴们注意控制风险，做好多元资产配置，分散投资。
观点更新时间：2025.7.11
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、Bloomberg、财联社、天风证券、民生证券、新浪财经，截至2025.7.10；基金定期报告，截至2025.3.31。基金限额具体事项见各基金调整大额申购(含定投)金额上限的公告，请及时关注相关公告更新。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车、华宝港股互联网ETF联接、华宝海外科技、华宝油气基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合、华宝香港大盘、华宝香港中小基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
