大家好，我是阿热。

A股光伏行情延续，商品市场上多晶硅同步暴涨。真能炒啊。光伏看图确实是在中长期底部，但是短线还是要多一份警惕。至少就说减产这个点，就困难重重。企业之间拼死拼活，闹到要工信部的领导出来调停，这就不说了，地方政府层面有对开工和就业的考虑，下游厂商在让利意愿上也有阻力。这个事情肯定不是一帆风顺的，后续可能还需要比工信部更高层级的统筹。如果有持仓的话，一定要注意灵活性。

银行继续上涨，年内收益已经超过19%，碾压大部分A股和美股的指数（美股三大指数年内收益都是个位数），韭圈儿这张图最近很火，银行不但能涨，而且还不怎么回撤。

这种收益之高和回撤之低严重不对等的品种在金融理论上就根本不可能存在，至少不可能长期存在，只能是一段时期内的现象。银行牛市会有终结的一天，但暂时还不是现在。

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昨夜纳指再创盘中历史新高。黄金昨晚重新反弹，目前整体还是处于震荡区间。

个股方面，英伟达股价新高，成为全球第一家市值破4万亿的公司。4万亿美元是什么概念？比英国、法国和德国三国股市的总市值还要庞大。

英伟达这轮行情，一开始被判断为是关税去敏等宏观因素导致，但现在来看，此轮行情更偏向由“美国模型能力提升→需求爆发→反哺预训练→模型加速”的闭环带来，投资动力来源于海量的token需求。

在6月25日的股东大会上，黄仁勋就提到了全球对“主权AI”的需求正在增长，仅微软在近一个季度处理AI模型的请求量就比去年同期增加了五倍以上。

华尔街也都上调了预期。花旗就把英伟达2027财年和2028财年的数据中心销售额分别上调了5%和11%，理由是强劲的自主AI需求将为英伟达带来更多的拓展机会。

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本周高盛上调了标普500指数的目标价，将标普500的年底目标从6100点上调至6600点，意味着标普还有6%的上涨空间，虽然涨幅不大，但是这已经是高盛今年第二次上调目标价了。

上调的理由也很简单，一是认为今年美联储会加快降息；其次就是对科技股的财报抱有信心。

因为在四月关税刚开始那会儿，很多公司下调了二季度的财报预期。但关税并没有想象中的那么危险，意味着标普的成分股在二季度的业绩很可能超预期。另外，高盛认为科技股的盈利水平依然强势，应该给到更高的估值。目前七巨头里特斯拉的市盈率最高，有170，其次是英伟的51，剩下五家都在20~30左右，数字没有真正体现出这些科技巨头的龙头地位和增速情况。

个人认为，目前公司的盈利能力依然强悍，尤其是关于AI的收入和支出都有明显的增加，而且这轮关税风险目前来看没有对科技股造成什么影响，反而是美元指数在二季度跌了7个点，让科技公司的海外收入被动增加了。所以还是可以对科技股业绩保持乐观。

不过也有对市场发出预警的，比如汇丰。

汇丰在最新报告中提到，目前市场已经形成高度一致的市场观点，导致市场过度扩张，存在快速逆转风险，增加了下半年出现痛苦交易(pain trade)的可能性。

从CNN恐慌与贪婪指数也可以看到，目前市场基本进入了贪婪状态。

汇丰的意思就是，现在的市场比较提前地打满了对未来的乐观预期，比如降息节奏加快，二季度财报超预期、TACO交易等等，但如果之后发生市场走向与大多数投资者持仓方向相反的情况，就会导致普遍亏损。

不论这些情况是否会发生，为了避免风险过度集中，我们要做的就是别全把鸡蛋放在一个篮子里，这也是投资时需要首先注意的。

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联储方面，昨晚公布了6月的货币政策会议纪要，不过最重要的观点已经在上次会议提过了，所以其实没怎么改变市场预期。

目前美联储内部的主要分歧点还是在于关税对通胀的影响。分为“认为关税对通胀没有影响/只是暂时的，可以降息2次”以及“认为关税对通胀的影响尚未显现/可能持续的，应该暂缓降息/只降息1次”两派。内部依旧矛盾，大多数还是强调继续等待新数据。

下周二、三将分别公布6月CPI和PPI数据，这是美联储7月会议前的最后一份通胀数据了，很有参考价值。虽然7月30号还有核心PCE，但那时美联储已经开始议息会议，可能无法对决策产生决定性影响。

至于特总，一如既往地攻击鲍师傅，认为现在的利率至少高了3%，当然肯定被鲍师傅无视了。不过最近对主席继任者的呼声明显越来越多了，难说之后会发展成什么样……

个人观点，仅供参考，欢迎交流。

#每日信息前沿##英伟达市值突破4万亿美元！啥信号？##四大行再创新高！现在上车还来得及吗？##下半年行情主线是哪个？#

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