7月10日，恒生科技指数（HSTECH），小幅下跌，收盘下跌0.29%。同期，上证指数上涨0.48%，恒生指数上涨0.57%。

【资金流动】南向资金，2025年初昨日净流入超7615.75亿元（科技板块占比超30%），成为港股科技板块重要托底力量。美联储政策宽松预期下，美元走弱推动资金回流新兴市场，外资边际提升信息技术板块仓位。

 【产业变革】AI技术突破 ，国产AI大模型性能逼近国际水平，推动科技股估值逻辑转变（从概念炒作转向应用落地）。芯片国产替代，国内在GPU/ASIC/FPGA等领域具备基本布局，性能达到云端服务器、智能应用场景标准，港股科技板块受益于算力需求爆发。

【机构观点】中国银河证券 认为，港股绝对估值处于相对低位（PE、PB分位数均低于历史均值），中长期配置价值高；科技板块政策支持力度大、盈利增速居前，业绩预期改善。

恒科短期虽面临技术性回调压力，但中长期投资价值凸显。短期关注美股风险传导、市场波动等因素，但情绪面改善（南向资金低位“扫货”）和流动性充裕为上涨奠定基础。中长期来看，随着国内稳增长政策加码、盈利修复（2025年恒生科技指数前瞻PE低于五年均值），板块有望迎来“估值修复+盈利增长”的戴维斯双击行情。

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