大家好，我是国投瑞银国家安全混合的基金经理李轩，近期大家对国防军工板块的关注度很高，今天和大家分享军工行业近期的动态以及我对后市的展望。

下半年军工怎么看？

李轩：军工板块下半年的表现可能受到以下多重因素的综合影响：

一方面，"十四五"收官阶段的订单交付节奏有望加快，若公布的订单数据等进一步改善可能强化行业景气预期。

另一方面，军贸出口模式存在向体系化解决方案升级的可能性，如部分国际客户引入"主战装备+配套系统+技术服务"的合作模式，叠加北约计划2035年前提升军费占比等外部环境变化，或为中国装备扩大全球份额创造潜在空间。俄罗斯、法国军贸装备实战表现不佳，为中械装备打开了出口空间。

此外，新型作战力量的技术转化进程可能借力重大事件为投资者所感知，例如9月阅兵展示的高超音速、无人集群等前沿装备，若加速列装，有望带动相关产业链发展。

尽管需要关注订单兑现节奏与地缘谈判等变量，但在国防现代化建设持续推进的背景下，行业或仍具备中长期发展机遇，阶段性的市场波动反而可能提供中长期资金的配置机会。

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小贴士

 经常持有军工主题基金的投资者都明白，作为一个波动性高的主题类基金，投资者可以通过定投的方式去平均投资成本，争取平滑波动。以国投瑞银国家安全为例，其风险等级为中高风险（R4），适当性匹配且有相关投资计划的投资者，可以选用一个相对合理的持有期限，用定期定额的方法去投资该基金。

（定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）