周三A股先扬后抑、冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.13%，深证成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。A股全天成交1.53万亿，较周二略有放量。行业板块方面，传媒、农林牧渔、商贸、医药生物等涨幅居前，而有色金属、基础化工、电子、国防军工等则弱势调整。宏观方面，6月CPI同比由负转正，符合市场预期；6月PPI同比跌幅扩大、环比跌幅与5月持平，弱于预期，能源、黑色与建材是主要拖累。上半年看物价稳中仍然偏弱，需求不足是主要原因。往前看，“反内卷”从上游到下游均有一定覆盖，对PPI和CPI均有一定程度的积极影响，再叠加基数效应，预计三季度价格水平较二季度将有好转。近期指数突破前期的震荡区间，市场情绪面也偏暖，热点轮动下A股短期有望维持震荡偏强格局。