随着限购松绑、按揭利率下调等政策预期升温，地产板块情绪明显回暖。当前房企整体估值处于历史低位，具备较强的安全边际。现金流稳定、土储结构优化的区域性龙头开发商在政策放松周期中更具修复弹性。

传统开发模式承压背景下，物业管理、城市更新、保障房代建等轻资产运营模式逐渐成为行业新方向。具备品牌输出能力和服务体系的企业有望获得更稳定的现金流和估值提升空间。商业模式正逐步向消费型服务靠拢，市场关注度提升。

竣工端改善趋势明确，叠加保障性住房和城中村改造带来的增量需求，建材类企业迎来阶段性景气回升。水泥、玻璃、防水材料等传统建材需求回暖。绿色建材和装配式建筑构件厂商具备结构性成长潜力。

地产销售回暖将通过“销售—竣工—装修—消费”传导链条带动家电、家具、家装等下游消费需求回升。智能化、健康化升级趋势下，厨电、中央空调、智能家具等细分领域有望受益。低估值龙头企业配置性价比凸显。

地产信用风险是近年来银行业不良贷款的重要来源之一，政策宽松有助于缓解银行资产质量压力。地方经济依赖度较高的区域性银行受益明显。地产销售回暖将带动按揭贷款需求回升，改善银行息差结构。

土地出让收入下滑是近年来地方政府财政紧张的核心原因之一。地产销售逐步恢复有望缓解地方财政压力，降低城投平台信用风险。相关信用债利差有望收窄，为债券投资者提供阶段性配置机会。

地产政策调整不仅利好住宅开发企业，也对商业地产reits形成支撑。核心城市写字楼、购物中心等资产在消费复苏和租金回升预期下具备价值重估潜力。reits作为连接实体资产与资本市场的桥梁，其流动性溢价有望进一步释放。

地产行业复苏预期直接利好钢铁、铜、水泥等与建筑施工高度相关的上游资源品。政策落地效果显著时，这些商品价格有望获得阶段性支撑。基建投资加码背景下，周期类资产更具配置吸引力。