7月8日，中证煤炭指数（399998.SZ），震荡反弹，收盘上涨0.47%。同期，上证指数上涨0.58%。

【港口煤价】截至7月8日，环渤海港口5500大卡动力煤主流平仓价约622元/吨（较7月初上涨1元/吨），呈现企稳迹象。但港口库存高企（7月31日环渤海港口库存1163万吨，同比增加15.6%）压制了煤价上涨空间，下游对高价煤接受程度有限，成交仍以刚需为主。

【产地煤价】月8日，煤炭产地价格涨跌互现：内蒙古鄂尔多斯聚源矿原煤涨15元/吨，陕西神木崔家沟粉煤降5元/吨。整体来看，产地煤价趋稳，贸易商及站台采购积极性一般，但化工、冶金等非电终端刚需采购支撑部分煤矿产销平衡。

【机构观点】大同证券认为，动力煤上涨空间有限，焦煤或企稳。动力煤市场处于“弱现实、强预期”阶段，短期受夏季用电高峰支撑，但库存偏高、环保安监抑制减弱，价格上涨空间有限。焦煤方面，下游焦企补库和中间环节采购积极性提升，价格有望企稳。

中证煤炭指数小幅上涨，反映市场对煤炭行业基本面改善的预期。机构认为，“反内卷”政策 与 “迎峰度夏”旺季需求是当前行业的核心驱动因素，煤价或已触底，但高库存与进口煤压制了上涨空间。未来，需关注电厂日耗变化、港口库存去化及政策落地效果，以判断煤价能否进一步回升。

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