在过去十年间，消费电子行业经历了从快速扩张到存量竞争的转变。智能手机、个人电脑（PC）销量趋于稳定，真无线耳机（TWS）进入低速增长期，传统消费电子的创新动能似乎逐渐减弱。

未来，整个消费电子的增长点应该聚集在AI眼镜以及AI功能提升引发的手机换机潮。

1、AI眼镜：传统眼镜的智能升级

AI眼镜作为传统眼镜的智能化替代品，集成了普通眼镜、相机、蓝牙耳机等多功能于一体，具备语音、触摸、远场等多种交互方式，市场潜力巨大。

以小米AI眼镜为例，1999元的亲民价格，定位为“随身AI入口”，支持智能对话、实时翻译、场景导览等功能，深度整合“人车家全生态”。

其第一人称拍摄功能通过语音指令解放双手，适用于健身、骑行、烹饪等场景，极大地提升了用户体验。

而在海外，Meta的Ray-Ban Meta眼镜已成为爆款，谷歌通过Project Aura重返AI眼镜赛道，雷鸟推出X3 Pro。

AI眼镜已经成为各大科技巨头激烈竞争的领域之一，未来有望逐步替代传统眼镜，成为消费电子市场的新增长极。

2、AI手机：功能升级引发换机潮智能手机

作为消费电子的核心品类，其存量市场正在被AI功能升级重新激活。AI手机通过端侧大模型的部署，为用户提供更智能的语音助手、实时翻译、图像处理等功能，显著提升了用户体验。

然而，端侧AI对硬件性能提出了更高要求，推动了内存、散热和电池的全面升级。以内存为例，AI手机运行70亿参数模型需约4GB内存，主流机型已向12GB内存靠拢。

例如，三星Galaxy S25系列标配12GB内存，苹果AI手机也提升至8GB内存，远超传统机型的最低配置。

此外，AI手机的高算力需求导致功耗增加，散热新材料（如石墨烯散热膜）和新技术（如液冷散热）的应用成为趋势。

消费者对智能化、个性化的追求，以及厂商对AI功能的持续迭代，将共同推动AI手机换机潮的到来。

最后看下消费电子指数，指数的底部位置在2024年2月进行触底修复，随后一年都是震荡修复为主。

之所以不如别的科技板块快速上行，很大部分原因在于指数中许多个股属于“果链”，而苹果前期又遭遇了成长质疑。但是在换机潮和AI眼镜的加持，消费电子有望重新走出慢牛趋势~

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