通胀的本质是货币购买力的系统性衰减。当央行超发货币（如2008金融危机后全球QE）、供应链重构（疫情后全球化退潮）或能源粮食危机（俄乌冲突）叠加时，会触发结构性通胀。历史警示：1923年德国恶性通胀期间，面包价格从1马克飙升至1000亿马克；1970年代美国滞胀时期，标普500经通胀调整后十年累计下跌48%。

构建三维防御矩阵：

资产层：生产性资本配置权益资产：选择定价权强的必需消费（可口可乐）、垄断科技（微软）及资源类股票（必和必拓），其盈利能穿越通胀周期。数据佐证：1970-1982年美国高通胀期，能源股年化回报达18.7%，远超大盘的-1.4%。
不动产：核心在于租金现金流而非房价。优选人口净流入>2%都市圈（如东京、深圳），租售比>3%的紧凑户型。1977-2022年英国实际房价涨幅仅2.1倍，但租金收入贡献总回报的68%。

工具层：通胀挂钩债券（TIPS）机制拆解
TIPS本金按CPI月度调整，利息=固定利率调整后本金。例：买入1万美元TIPS（票息1%），年度CPI+5%，则年末本金增至$10,500，利息=$105。通缩时本金不降，但利息可能归零。

行为层：负债管理
锁定长期固定利率负债。若持有30年期3%房贷，当通胀升至8%，实际债务负担每年缩减5%。1980年代美国房主因此变相获利超$3万亿。

终极法则： 使资产组合的名义收益率 > 通胀率 + 管理成本 + 税费。若通胀预期5%，则组合目标收益需锚定8%-10%。