大家最近应该有听说“大而美”法案，但是可能不清楚具体是什么内容，会有什么影响，我们一起来看看。 

当地时间7月3日，美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。特朗普已于4日签署该法案，使其生效。

该法案最终版本内容包括：

债务上限增加5万亿美元，当前债务占GDP比例为120%左右；

延长将于今年底到期的2017年减税法案，包括儿童减税抵免的个人条款，研发支出抵扣等企业条款，总减税规模4.5万亿。

取消899条款（对采取“对美不公平税收”的国家和企业投资收益征税），缓解海外资金流出担忧。

削减电动车、医疗保健和食品券等支出。

预计在未来10年增加3.4万亿美元基本赤字，包含利息支出的总赤字为4.1万亿美元，高于众议院早先版本（基本赤字2.4万亿美元）。

那这个“大而美”法案，对我们的投资有什么影响？

第一，对企业减税，有望利好美股制造业。

这次减税主要包括：

1）永久性恢复TCJA中曾实施的100%加速折旧政策（众议院初始版本仅延长至2029年），该项政策允许企业将生产设备相关支出成本在发生当年完全费用化。

2）永久性恢复TCJA中曾实施的国内研发支出完全费用化政策（众议院初始版本仅延长至2029年）。

恢复TCJA中曾实施的企业减税措施、以及新增的对企业减税措施，将在未来十年分别带来约0.8万亿和0.3万亿美元的财政赤字增加，其中前者较众议院初始版本额外增加达0.5万亿美元。企业部门为形成产能进行的固定投资，如果可以在发生当期完全费用化，则可以迅速形成当年亏损，从而在当年大幅减少企业所得税缴纳。此项激励可能有助于进一步提升已经有所加速的美国非住宅投资，并可能推动美国制造业产能加速提升。

第二，有助于AI科技、半导体芯片产业。

本次法案加大对AI补贴，对美国的芯片政策进行了新的修改，一大关键是将半导体制造商的投资税收抵免从原来的25%提高至35%。所以，这个法案可能会鼓励更多半导体制造商在美国本土建立产能，因为其在美国投资的成本将显著下降。

短期来看，这个法案采取了比较激进的扩张性财政政策，可能会在一定时间内催化美股行情，大家可以关注一下标普500、纳指相关投资机会。

此外，由于A股通信设备指数和美股AI算力的相关性较大，可能会受到美股科技巨头的映射，也可以关注一下。

但是中长期来看，这个法案会加剧美国的债务与财政赤字压力，大家也需要警惕财政不可持续性引发的市场波动。

$国泰标普500ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017028)$ $国泰标普500ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017030)$ $国泰纳斯达克100指数(OTCFUND|160213)$ 

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