医保支付结构优化和集采压力边际缓解，为创新药企业提供了更好的市场环境。具备国际多中心临床试验能力的企业在海外市场的议价能力显著增强。肿瘤免疫治疗、基因编辑、细胞治疗等领域的头部企业有望成为投资重点。

ai技术正从“大模型”阶段向具备自主决策能力的“ai agent”演进。这一变革将深刻影响软件架构、企业服务和人机交互等多个领域。ai agent的底层技术和应用场景将成为下半年科技投资的核心主线。

随着稳定币相关法规的出台，区块链技术的合规化进程加速。跨境支付、数字资产结算和智能合约等领域迎来结构性机会。金融科技的数字化和合规化将成为全球金融体系升级的重要方向。

以潮玩为代表的非标消费品和高端黄金为代表的轻奢消费品展现出强劲增长动能。z世代消费偏好升级和居民收入结构改善为这些品类提供了持续增长的动力。品牌溢价能力强的企业有望成为港股结构性行情的重要组成部分。

光伏行业经历价格战后面临产能过剩问题，预计将迎来政策层面的治理。技术领先、成本控制能力强的一体化龙头企业将进一步巩固市场地位。尽管短期调整压力存在，但光伏作为能源转型的重要支柱产业，长期成长潜力依然可期。

全球货币政策转向宽松和地缘政治风险未消，黄金等贵金属资产的避险属性凸显。美联储降息预期升温和美元走弱为黄金价格提供支撑。实物黄金消费与投资需求同步增长，相关矿业资产具备较好的相对收益潜力。