稳定币在支付效率和去中心化金融（defi）中的潜力受到认可，但发展受限于监管框架不完善和底层资产透明度不足。欧美地区监管趋严，合规成本上升，削弱了稳定币的吸引力。市场对稳定币短期内成为主流金融工具的信心减弱，尤其在央行数字货币（cbdc）推进的背景下，私人稳定币的政策空间被进一步压缩。

rwa被视为区块链技术的重要应用方向，但实际推进速度低于预期。法律结构不清晰、清算机制缺失、流动性转换困难等问题阻碍了rwa的规模化应用。短期内rwa更多停留在概念验证阶段，尚未具备颠覆现有金融基础设施的能力。

在美联储加息周期接近尾声的背景下，全球利率环境趋于稳定，信用债尤其是中高等级品种展现出更高的性价比。相比利率债波动加剧的风险，优质信用债提供了更具吸引力的票息收益。“固收 ”策略通过适度权益敞口增强收益，在低波动环境中仍具配置优势。

ai模型训练和推理需求的增长推动了数据中心、云计算、芯片制造等领域的投资热度。卫星互联网作为数字基建的一部分，正在加速商业化进程，具备长期战略价值。ai相关产业链的资本开支加速，成为科技行业结构性变革的重要驱动力。

美联储维持较高利率水平，导致稳定币背后的资产（如短期美债、货币市场基金）收益率下降，削弱其作为“类现金”资产的吸引力。美元回流趋势加剧，新兴市场对稳定币的依赖程度降低，进一步影响其全球扩张节奏。高利率环境下，稳定币的增长路径受到显著抑制，需等待货币政策转向后再观察其发展潜力。