大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。

 一、【行业回顾】

本周三大指数表现：

本周涨幅前三行业:

本周跌幅前三行业：

二、【深度拆解】

（一）核心推手三重奏

政策变量：工业和信息化部组织召开的第十五次制造企业座谈会，将范围锁定在光伏行业，共计14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人交流发言。上一次还是协会召开，现在直接官方下场，两者的区别，有网友评价为班干部和班主任的关系，哈哈非常形象。行情方面，短期光伏突突突上涨，不过这两天表现乏力。政策可以引导方向，但最终市场要看市场的供求以及行业产能预期，短期的朋友要注意，长线的朋友可以等待市场出清，迎接行业反转。

产业裂变：本周不仅有国家医保局与国家卫生健康委近日联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，而且还有《北京市加快推动“人工智能+医药健康”创新发展行动计划（2025-2027年）》正式印发，政策呵护不言而喻。同时企业方面好消息也是不断，康缘药业：系全球首个针对CCR8靶点的多肽抑制剂，恒瑞医药：子公司收到SHR-4506注射液临床试验批准通知书，贝达药业：国家药监局批准公司申报的酒石酸泰瑞西利胶囊上市。此外部分公司半年度报预计归母净利润同比增长。行业，值得重点关注。

资金博弈：A股的交易量，上周交易量1.5万亿左右，本周略有下降，1.4万亿规模左右，但依然保持在市场活跃的状态。反映到市场，沪指震荡上涨，一度逼近3500大关。

（二）暗线追踪

中概互联震荡走弱：淘宝闪购宣布 500亿元补贴计划，阿里再加码淘宝闪购。这次从京东下场外卖，导致连锁反应，短期对行业来看还是偏利空的，花费原有业务的争夺，成本增加了，对应利润就减少了。同时美团出海，其中沙特和港股较为顺利，但巴西，市场预期较为谨慎，其中外资方面，避险卖出，资金承压，导致中概短期表现不佳。

南下资金：本周交易净流入分别为52.20亿、50.36亿、-30.47亿、66.83亿，总计净买入138.92亿港元。看图话说，虽然存在单天净流出，而且本周还是净买入，又是百亿规模，说明趋势不改。再聊一下，南下资金持续买入，不过恒科5月以来表现持续震荡，说明外资再卖，港股市场还是偏国际化市场，容易受到外资影响，主要是美联储降息预期的不确定性，这方面要重点关注。

三、【技术面】别被K线晃了眼

看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，本周整体呈现小幅上涨行情。一周沪指涨了四天，按照道理市场应该是表现乐观，但从市场量能以及平台的小伙伴发言来看，却是大相径庭。其中很重要一个原因，是板块走势分化，大金融板块活跃带动指数上涨，其他板块表现熊市场景。从技术面来看，K线持续站稳5日均线，不过周五一根长上影线（前方压力位），整体来看偏中性。不过下周赶上“对等关税”的最后期限，下周表现需要重点关注。

四、【后市推演】

（一）事件驱动型：万科向深铁集团申请不超过62.49亿元借款并展期部分已有借款，这是年内以来深铁集团第6次向万科A提供股东借款，年内深铁集团已经累计向万科A提供超211亿元股东借款。同时结合70中大城市房价来看，说明楼市还是下行阶段。咱常常说，低估存在安全边际，但也看盈利，持续关注吧。

（二）长线价值：港股通创新药指数。本期继续关注，当前指数市盈率为33.71倍，处于近三年历史市盈率百分位的 39.43%。还是价投的逻辑，估值+盈利，此外政策暖风不断，技术突破也是好消息不停，长期看好。

五、【本周关键词】

A股上半年收官：

1、创新药，A股创新药上半年涨幅20.02%，港股通创新药更加惊艳，涨幅60.34%。保持原来的观点“长期看好”，看好的三大逻辑并没有改变，短期重点关注20日均线支撑，中长期照常定投。

2、人工智能，上半年涨幅7.72%。资金更看好科技叙事。板块存在联动性，同时人工智能经过3月至今的调整，有再度崛起的潜力。此外，近期走势强劲，值得咱们关注。

3、恒生科技，上半年涨幅18.68%。左手盈利+右手低估，其实还是价投的大逻辑，此外，南下资金的助阵也加强市场的信心。

4、银行，上半年涨幅12.98%。逻辑主要还是两点，估值的修正+低利率环境，高股息诱人。最新存款低于1%，而近十年银行股息率处于4%-6%的区间，这也是保险频频举牌重要原因，适合作为组合防御选手。

5、黄金，上半年涨幅24.34%。保持原来的观点，“整体来看只要相关问题没有得到根本解决，环境的不确定性依然存在，黄金就依然值得关注”。 黄金与股债的关联性较低，从资产配置的角度来看，可以作为组合的有效风险分散工具。

六、【本周灵魂拷问】

关税倒计时，沪指午后异动，一度逼近3500大关，接下来是一举突破，还是接着横盘表演？欢迎大家来评论区留言，咱们评论区见。

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